周三(04月29日)欧盘时段，白银期货价格下跌，沪银主力最新价格报18140千克，跌幅0.84%，今日沪银开盘于17800千克，最高上探18189元/千克，最低触及17782元/千克。

4月28日周二，贵金属市场迎来明显调整。美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡运输持续受限，布伦特原油价格攀升至110美元每桶上方。这直接推高了全球能源成本和通胀预期，同时美联储政策会议即将召开，市场对货币政策收紧的担忧主导了行情走势。黄金现货价格下跌2.3%至4575美元每盎司，创三周新低;白银现货下跌3.2%至73美元每盎司;铂金和钯金也分别下跌2.7%和2.3%。

中东紧张局势重燃能源通胀压力

美国与伊朗之间的冲突已持续两个月，关键的霍尔木兹海峡航道基本关闭，导致全球石油供应链中断。布伦特原油价格因此维持高位，这不仅增加了运输和生产成本，还通过供应链传导至更广泛的商品和服务价格。这种能源价格上涨并非短期冲击，而是可能延长通胀高于目标水平的周期。即使冲突缓和，经济活动恢复也可能进一步刺激需求，加剧价格压力。

美国总统特朗普对伊朗最新和平提案表示不满，这一信号削弱了市场对快速解决冲突的预期。分析指出，当前金银价格回落反映了油价上涨带来的通胀风险，而非单纯的地缘避险逻辑。传统上，贵金属作为通胀对冲工具，但当通胀伴随高利率环境时，其持有成本显著上升。分析强调，当日黄金和白银价格的下跌与油价上涨形成镜像反映，体现了谈判缺乏进展的影响。

美联储政策偏向成为主要压制因素

尽管实际收益率有所下降，金融条件趋于宽松，但美联储的鹰派倾向仍是制约贵金属上涨势头的核心原因。明日FOMC政策会议预计维持利率不变，但在经济数据韧性较强和中东冲突持续背景下，不排除释放更强硬的信号。如果美联储强调通胀风险高于增长放缓风险，将进一步打压非生息资产的吸引力。

贵金属投资者密切跟踪后续经济数据发布和美联储官员表态。战争如果正式结束并重开海峡，短期内通胀担忧或有所缓解，利率预期可能回暖，推动贵金属反弹。但之后，市场焦点将迅速转向基本面数据。即使海峡重开带来短期提振，经济活动回升也可能使通胀维持较高水平，迫使政策利率保持稳定。

全球主要央行本周密集决策

日本央行近日维持利率水平不变，但董事会有三名成员提议上调借贷成本，显示决策层对中东冲突引发通胀压力的重视。欧洲央行、英国央行和加拿大央行也将于本周公布政策决定。美元走强和美国10年期国债收益率升至三周高位，进一步对美元计价的贵金属构成压力。

这些央行动态共同反映出全球货币政策制定者对通胀持久性的警惕。高油价环境下的政策路径可能比预期更具限制性，这对贵金属构成结构性利空。交易员留意政策声明中的前瞻指引，以及如何平衡增长与价格稳定之间的权衡。

当前白银期货价格下跌，目前交投报18140千克，跌幅0.84%，最高上探18189元/千克，最低触及17782元/千克。今日上方阻力位为18190-18200，下方支撑位为17770-117780。