周二(03月31日)欧盘时段，白银期货价格震荡上涨，沪银主力最新价格报18060千克，涨幅3.25%，今日沪银开盘于17860千克，最高上探18508元/千克，最低触及17559元/千克。

KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“战争仍在持续，看不到结束的迹象，这推高了黄金价格，因为避险需求回升。短期内，市场的关注点将集中在战争、原油价格、债券收益率和美元指数上。”

尽管今日出现反弹，但受中东冲突持续引发能源价格飙升、通胀担忧加剧以及利率预期调整影响，黄金3月份迄今已下跌约14%，预计将录得自2008年以来最糟糕的单月业绩。黄金作为传统通胀和地缘政治不确定性对冲工具，在高利率环境下因不产生利息而吸引力减弱。

战争进入一个月，双方仍在激烈互射，结束前景不明令市场忧虑加剧

中东冲突已持续约一个月，美国和以色列继续对伊朗军事、核设施及能源目标发动密集打击，伊朗则联合胡塞武装等力量向以色列及海湾地区发射多轮导弹和火箭弹，近期仍出现对以色列北部和中部地区的火箭袭击以及对以色列海法炼油厂等目标的打击，双方“疯狂互射”的态势未见明显缓和。

随着战争进入第二个月，市场对冲突无法在短期内结束的忧虑显著增加。霍尔木兹海峡运输量大幅下降至危机水平，导致全球石油供应每日短缺约1500万桶，能源危机持续恶化。

伊朗方面称美国提出的和平方案“不切实际”，并认为相关要求过于苛刻。分析师和投资者开始担忧，如果战争拖延更长时间，全球经济增长可能面临类似新冠疫情期间的停滞风险，燃料短缺将进一步放大经济不确定性。这种长期化担忧推动了避险情绪，同时也加剧了对通胀与增长双重压力的评估。

美国总统特朗普表示，除非伊朗立即开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁伊朗能源设施，并表达了希望“夺取伊朗石油资源”的意愿，甚至可能控制重要出口基地哈格岛。他将此与此前在委内瑞拉的行动相比较。

目前美军在波斯湾地区持续集结，包括两栖突击队、第82空降师部队以及最近部署的3500名海军陆战队等力量。特朗普周日称结束战争的协议可能很快达成，但伊朗方面予以否认，并警告美国不要进行地面入侵。

美联储主席鲍威尔表态：密切关注战争影响，市场加息预期出现逆转

美联储主席鲍威尔表示，美联储已做好充分准备，将密切关注伊朗战争对美国经济和通胀的影响。他强调：“短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断其对经济的范围和持续时间还为时过早。我们将持续监测对双重使命(充分就业和物价稳定)的潜在风险。”

鲍威尔多次指出，“没有人知道”战争的全面经济影响，目前判断还为时过早。本月初美联储维持隔夜基准利率在3.50%-3.75%区间不变。

鲍威尔的谨慎表态反映出市场对战争长期影响的不确定性：油价飙升虽带来暂时性通胀压力，但若冲突延长导致经济增长放缓，美联储的政策空间将更为复杂。此前市场因油价上涨强化了加息预期，但随着对全球经济增长放缓的担忧升温(能源短缺可能引发经济停滞)，投资者转向政府债券避险，推动债券价格上涨、收益率有所回落，市场定价显示，美联储加息押注被撤回，转而计价今年降息的可能性。

当前白银期货价格上涨，目前交投报18060千克，涨幅3.25%，最高上探18508元/千克，最低触及17559元/千克。今日上方阻力位为18000-18550，下方支撑位为16590-17550。