周二(03月31日)欧盘时段，黄金期货价格上涨，目前暂交投于1018.00元/克，涨幅0.92%，今日黄金期货价格开盘报1015.00元/克，最高上探1029.99元/克，最低触及1008.00元/克。

当前黄金市场的微妙平衡：避险需求回暖却难敌宏观逆风

近期金价的连续小幅反弹，主要源于中东冲突的持续发酵。美国总统特朗普对伊朗发出强硬警告，若德黑兰不开放霍尔木兹海峡(全球五分之一石油运输要道)，美国将摧毁伊朗的发电厂、油井甚至海水淡化设施。而伊朗方面则坚称美国和平提议“不切实际”，并持续向以色列发射导弹，同时也门胡塞武装等势力卷入冲突，进一步放大了地区不确定性。战争已进入第五周，尚未看到明确解决迹象，这直接刺激了避险买盘，推动黄金短期走高。

分析师指出，战争仍在激烈持续，市场焦点将集中在冲突进展、原油价格、国债收益率以及美元指数上。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff强调，正是这种无解的冲突态势，持续为黄金提供了避险支撑。然而，这种支撑目前仍显脆弱。3月初以来，美国原油期货已暴涨逾50%，能源价格飙升不仅加剧了全球通胀压力，还促使投资者重新评估美联储的利率路径。原本市场预期美联储今年可能降息两次，但如今利率期货已基本排除2026年降息可能，甚至对加息预期进行调整。

与此同时，美元指数延续涨势，周一上涨0.22%至100.50附近，盘中触及5月19日以来高点。作为能源净出口国，美国在当前能源危机中相对占优，这进一步强化了美元的吸引力，而美元走强通常对以美元计价的黄金构成压制。美联储主席鲍威尔在讲话中表示，政策处于良好位置，将密切关注战争对经济和通胀的影响，并指出联储可以等待观察油价冲击的具体演变。纽约联储总裁威廉姆斯也认为，当前货币政策已做好准备应对不确定性，但能源价格上涨可能在短期内推高通胀，不过若战事平息，部分影响或在年内逆转。

国债市场同样反映出投资者情绪的微妙转变。美国10年期公债收益率周一下挫9.6个基点至4.344%，创下近期较大单日跌幅，显示经济增长担忧开始盖过通胀忧虑。不过，从月度来看，收益率仍大幅攀升，凸显市场对长期利率预期的分歧。股市方面，主要股指大多下跌，投资者在权衡特朗普言论的矛盾信号：一边是谈判进展的乐观暗示，一边是军事升级的强硬警告。这一切都让黄金处于避险需求与宏观紧缩预期的拉锯之中。

黄金期货价格上涨，目前暂交投1018.00元/克，涨幅0.92%，最高上探1029.99元/克，最低触及1008.00元/克。黄金期货走势上方阻力关注1000-1035，下方支撑看990-1005。