周二(03月17日)欧盘时段，白银期货价格上涨，沪银主力最新价格报20281千克，涨幅0.33%，今日沪银开盘于20010千克，最高上探20709元/千克，最低触及20010元/千克。

地缘不确定性升级：盟友分裂、持久战阴影笼罩市场

特朗普总统多次呼吁多国联盟护航霍尔木兹海峡，却遭德国、西班牙、意大利等传统盟友明确拒绝，理由是缺乏联合国或北约授权。特朗普公开指责西方伙伴“忘恩负义”，以色列军方则宣布已制定至少再持续三周的详细作战计划，目标覆盖伊朗弹道导弹、核设施、安全机构，甚至“数千”个打击目标。伊朗革命卫队反击激烈，不仅对以色列本土发动导弹袭击，还威胁针对美国在中东工业设施，并敦促周边居民撤离美资工厂附近区域。

这种持久战预期让市场风险偏好出现微妙变化：油价虽周一回落(布伦特跌2.8%至100.88美元，美国原油跌5.28%至93.50美元)，但分析师普遍认为这是短暂喘息，而非转折。美国官员乐观预测“数周内结束”，伊朗则坚称“稳定且强大”。Thornburg Investment Management的Ali Hassan警告：“市场没有理由对冲突轻松缓和如此乐观。”一旦海峡长期关闭或能源基础设施遭受永久打击，油价可能重回更高水平，通胀压力将进一步放大，美联储政策空间被彻底压缩。

当前白银期货价格上涨，目前交投报20281千克，涨幅0.33%，最高上探20709元/千克，最低触及20010元/千克。今日上方阻力位为20700-20720，下方支撑位为19990-20000。