周一(02月02日)亚盘时段，黄金期货价格维持下跌，目前暂交投于1054.00/克，跌幅9.45%，今日黄金期货价格开盘报1153.00元/克，最高上探1157.00元/克，最低触及1025.00元/克。

黄金和白银价格的突然崩盘并非无迹可寻，而是多重因素共同作用的结果。

首先，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席的消息，成为直接导火索。沃什以鹰派立场著称，他的提名被市场解读为美联储可能转向更紧缩的政策，这挫败了投资者对进一步降息的期望。在此之前，黄金价格的飙升得益于对通胀上升和美元走弱的担忧，投资者将黄金视为对冲工具。但沃什提名的确认，让市场情绪逆转，美元指数反弹1%，从四年低位回升，使得以美元计价的黄金对海外买家更显昂贵。

其次，宏观资金流动和实际收益率预期的变化加剧了抛售。渣打银行商品研究全球主管苏基·库珀指出，市场原本就该出现回调，这些因素合力引发了获利了结。

MKS PAMP SA金属策略主管尼基·希尔斯也强调，1月的尘埃落定标志着贵金属史上波动最大月的结束，她认为金价在4600美元、银价在80美元以及铂金在2000美元是合理的下行目标，这次回调是为更温和的上涨轨迹重新奠基。

此外，高盛报告提到，创纪录的看涨期权购买机械地强化了价格上涨势头，但也为逆转埋下隐患。

华侨银行战略师克里斯托弗·黄则将此次事件视为“快速上涨和快速下跌的警示故事”，市场就像在等待一个理由结束抛物线走势。上周四公布的核心生产者价格指数高于预期，进一步打击了降息希望，美国股票随之下跌。

总之，这次暴跌是获利回吐、政策预期转变和宏观压力的综合产物，尽管贵金属今年年初以来持续上涨，但极端波动已为市场敲响警钟。

未来展望：金价反弹还是继续下探?

展望2026年剩余时间，黄金价格的走势充满不确定性，但分析师们普遍认为，这次暴跌并非牛市终结，而是必要的调整。上周四暴跌前，黄金已击败几乎所有年终目标价，快速上涨被视为投机泡沫的证据。

瑞银分析师仍持乐观态度，他们预测黄金可能在三月份达到6200美元，并在年底前结束于5900美元，理由是美联储今年至少降息两次，将对美元施加下行压力，推动金价上行。美国债务持续增加和支出承诺扩张，也为黄金提供支撑。

此外，地缘政治风险仍是关键变量。美国舰队前往伊朗、对盟友和敌人的制裁加剧，以及美元主导地位受威胁，都可能促使各国央行继续积累黄金储备，推动金价创下更高历史新高。

周一(2月2日)亚市早盘，金银低开延续跌势，现货黄金一度下跌逾3%，截止07:40，最低触及4697.97美元/盎司，现货白银一度下跌逾9%至76.72美元/盎司，美伊局势的最新发展带来一丝缓和，进一步打压了避险需求。

最新消息显示，美国表示愿与伊朗谈判，伊朗外长称接触取得成效，并认为达成公平协议可能，甚至在短期内实现。乌克兰总统泽连斯基也表示准备“实质性”讨论，下一次三边会议将于2月4-5日在阿布扎比举行。

这些信号可能降温地缘政治担忧，短期内压制金价。但如果谈判破裂或新冲突爆发，黄金的避险需求将再度爆发。

后市前瞻

本周前瞻的经济数据也将影响走势：周一的ISM制造业PMI、周二的澳大利亚储备银行货币政策和JOLTS职位空缺、周三的ADP就业和ISM服务业PMI、周四的英国和欧洲央行声明及美国失业救济申请、周五的非农就业报告和消费者信心调查，都可能提供线索。

Kitco新闻每周黄金调查显示，华尔街分析师意见分歧，39%预计本周金价回升至5000美元，另39%预测进一步下跌，散户投资者则73%保持看涨。总体而言，看多理由聚焦结构性宏观支撑和储备流动，看空则强调超买风险和潜在政策稳定带来的重估。

投资风险：黄金的双刃剑效应

尽管黄金被誉为“避险天堂”，其稀缺性和独立于债务或公司表现的特性，使其在不确定世界中成为理想的分散投资工具，正如ABC精炼公司全球机构市场主管尼古拉斯·弗拉佩尔所言，它不像债券或股票那样受他人影响。但过去一周从5600美元顶峰跌至4800美元的经历，暴露了黄金的双刃剑效应：不仅受基本因素驱动，还易受情绪波动放大。

DeVere首席执行官警告，如果中央银行暂停购买、美元因鹰派政策走强，或地缘政治压力缓解，投机溢价可能迅速消失。分析师平均年终预测金价在4600美元附近，最低可能至3500美元，共识介于4000美元平均值和少数5000-6200美元上涨预期之间。

过去两年黄金带来的巨大收益如今面临考验，2025年12月看多的观点如今转为看空，因为金价在几周内击败年终目标，看起来被高估。投资者应警惕结构性风险，如美中关系缓和或投资者情绪变化导致大幅重估。尽管黄金历史悠久，作为价值储存手段可靠，但对于希望参与“淘金热”的人来说，需谨慎行事，注意下行风险，并在波动中保持理性。

综上所述，2026年1月的黄金暴跌虽惊心动魄，却可能是牛市中的一次深蹲。短期回调虽痛，但为可持续上涨铺路。面对地缘政治缓和迹象和经济数据密集发布，金价未来或在震荡中寻找方向。投资者需权衡看多看空因素，黄金的吸引力虽强，但风险并存。只有在不确定性中保持警惕，方能把握机遇。

黄金期货价格下跌，目前暂交投1054.00/克，跌幅9.45%，最高上探1157.00元/克，最低触及1025.00元/克。黄金期货走势上方阻力关注1150-1160，下方支撑看1000-1020。