周三01月14日)欧盘时段，黄金t+d价格上涨，目前暂交投于1037.19元/克，涨幅1.09%，今日黄金t+d价格开盘报1026.00元/克，最高上探1037.54元/克，最低触及1024.21元/克。

美元指数重拾涨势，黄金避险光环黯淡见顶信号闪现

美元指数的强势反弹，成为黄金冲高回落的关键推手。周二，美元指数上涨0.3%至99.18，延续了上周强劲就业数据后的支撑势头。 通胀数据公布后，美元虽短暂回落，但很快走强，因为市场解读为美联储有更多空间平衡物价与劳动力市场，而非立即大幅降息。这让美元对其他货币的吸引力增强，日元兑美元跌至159.11的逾一年半低点，欧元和英镑也纷纷走低。强势美元直接提高了以美元计价的黄金持有成本，对国际买家形成压制，导致金价从纪录高位回落。

这种走势引发了市场对黄金见顶的担忧。历史经验显示，当美元指数重拾涨势时，黄金往往承压下行，尤其在通胀温和且经济数据稳定的背景下。 最新数据显示，周三金价收盘小幅下跌02%至4586.45美元，延续了冲高后的回调趋势。 白银虽一度触及89.10美元高点，但收盘仅上涨2.1%至86.74美元，也显示出贵金属板块的整体疲态。分析师认为，如果美元继续走强，黄金短期内可能测试4500美元支撑位，这种见顶信号并非空穴来风，而是多重因素交织的结果，包括投资者在年度商品指数再平衡期内的机械性卖出。 然而，并非所有机构都悲观，德国商业银行将2026年底金价预估上调至4900美元，暗示长期上涨潜力犹存。

地缘政治不确定性犹存，黄金见顶言之尚早需警惕风险

尽管短期走势显示见顶迹象，但全球地缘政治的持续紧张，仍为黄金提供了底层支撑。特朗普政府对美联储独立性的刑事调查，以及对伊朗贸易伙伴加征25%关税的威胁，引发了对全球供应链和石油市场的担忧。 海湾国家游说美国避免对伊朗动武，警告石油扰乱将损害经济稳定。同时，美国对格陵兰岛的图谋激化美欧关系，欧盟和北欧国家联合发声，警告北约可能终结。这些事件放大避险需求，推动资金向黄金倾斜，即使美元强势，也难以完全抵消这一效应。

High Ridge Futures的金属交易主管David Meger强调，地缘政治紧张局势和对美联储独立性的质疑是黄金的基本面支撑。特朗普对鲍威尔展开刑事调查，招致全球央行官员的批评，进一步放大不确定性。德国商业银行上调2026年底黄金价格预估至4900美元，花旗银行策略师甚至将目标价调至5000美元，白银至100美元。他们将地缘政治风险加剧、现货市场短缺和美联储不确定性列为主要原因。

此外，日本首相高市早苗的鸽派政策可能引发日元进一步贬值，间接支撑美元，但也增加了全球货币政策不确定性。日本当局已发出汇市干预威胁，这或将引发更广泛的市场波动。 在这种背景下，黄金的见顶风险虽存在，但言之尚早。核心通胀仍高于央行目标，多数央行继续降息，加上大国博弈，黄金作为避险资产的地位稳固。

本交易日投资者应关注即将公布的美国PPI数据和零售销售数据，并留意美联储官员的讲话，这些将进一步影响美元和金价走势。此外，需要继续关注地缘局势相关消息。

综上所述，美国通胀数据的温和表现虽巩固降息预期，却在美元强势反弹下导致黄金冲高回落，引发见顶疑虑。但地缘政治风暴和长期政策不确定性，仍支撑金价的韧性。短期内，黄金或面临回调压力，但2026年整体前景乐观，投资者需警惕美元动向，适时调整仓位，以捕捉潜在反弹机遇。

黄金t+d价格上涨，目前暂交投1037.19元/克，涨幅1.09%，最高上探1037.54元/克，最低触及1024.21元/克。黄金t+d走势上方阻力关注1025-1038，下方支撑看1000-1020。