周三(01月14日)欧盘时段，现货白银价格大幅上涨，目前交投报90.73美元/盎司，涨幅3.25%，今日银价开盘报87.83美元/盎司，最高上探91.53美元/盎司，最低触及87.70美元/盎司。

地缘火药味浓烈，两大危机同时点燃避险情绪

除了货币政策层面的不确定性，地缘政治风险也在快速升温，成为推升金价的重要助力。一方面，美国总统特朗普公开表示“我们确实需要格陵兰岛，用于防务”，并称“将以某种方式得到它”，引发国际哗然。尽管格陵兰属于丹麦自治领土，但美方如此强硬表态，被市场解读为北约内部裂痕扩大，盟友间的协调机制正面临挑战。格陵兰方面明确回应“在任何情况下都不能接受”，紧张气氛持续发酵。若此类言论演变为实质性行动，或将冲击西方联盟的稳定性，进一步抬升全球不确定性溢价。

另一方面，中东局势再度紧张。特朗普透露军方正在评估“非常强硬的选项”，外界普遍猜测可能针对伊朗采取军事行动。伊朗议会则强硬回应：“来看看地区内美国舰船和军事基地会发生什么。”双方言辞激烈，市场对潜在冲突的预期急剧升温。两条地缘线索同步发展，使得资金加速流入传统避险资产。黄金因此获得双重支撑——既是对战争风险的防范，也是对国际秩序松动的提前布局。在这种环境下，即使没有立即爆发冲突，仅凭“可能性”的升温就足以让金价维持高位震荡上行。

白银铜铝齐涨，市场不只是“怕”，还在“押注”

本轮贵金属与工业金属的集体走强，反映出市场情绪不仅是恐惧，更有对未来供需格局的积极判断。白银表现尤为亮眼，价格已突破每盎司85美元，今年累计涨幅约20%，在去年接近150%大涨的基础上继续扩张。与此同时，金银比降至60以下，为2013年以来最低水平。该指标下行通常意味着资金不仅配置黄金避险，也开始加大对白银这类兼具工业属性和高弹性的品种的投入。

分析师认为，这种结构变化显示市场风险偏好并未完全退缩，反而在寻找更具进攻性的机会。白银虽有避险功能，但其波动性远高于黄金，快速上涨后也更容易出现回撤。若后续宏观数据出现扰动，短线震荡或将加剧。但这并不削弱黄金的核心地位，反而可能强化“以黄金为底仓、以白银增弹性”的资产组合策略。此外，工业金属如铜、铝也同步走强。铜价逼近历史高位，主因是供应担忧叠加美国进口激增。数据显示，纽约商品交易所铜库存连续42周上升，创下历史新高，但全球整体库存仍低于仓储上限，导致区域间价差扩大，现货偏紧格局未改。

铝价则升至2022年以来最高水平。除印尼外，全球多数地区冶炼供应受限，加之电力资源竞争加剧——部分人工智能数据中心愿意支付更高电价锁定长期合同，间接推高了铝冶炼的成本预期。供需偏紧与成本上升共同支撑铝价。这些迹象表明，市场不仅在为“乱局”做准备，也在押注未来经济活动仍有韧性，尤其在绿色能源、高科技基础设施等领域的需求将持续释放。

当前白银价格上涨，目前交投报90.73美元/盎司，涨幅3.25%，最高上探91.53美元/盎司，最低触及87.70美元/盎司。今日现货白银下方关注88.00美元或87.40美元支撑；上方关注89.40美元或90.70美元阻力。