周四(12月11日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报4208.49美元/盎司，跌幅0.56%，现货黄金开盘报4232.16美元/盎司，最高上探4247.50美元/盎司，最低触及4205.85美元/盎司。

北京时间2025年12月11日凌晨，美联储2025年最后一次议息会议落下帷幕，如期降息25个基点的决议与鲍威尔"非鹰派"表态形成共振，为持续震荡的黄金市场注入强心剂。截至当日上午9时，国际现货黄金报4232.65美元/盎司，较决议前上涨1.08%，日内最高触及4238.42美元，创下近一个月以来的新高;国内市场同步走强，黄金t+d价格突破955元/克，涨幅达0.92%，沪金主连合约更是跳空高开，成交量较前一交易日激增35%。在政策利好、美元走弱与避险需求的三重驱动下，黄金终于打破此前4170-4220美元的震荡区间，新一轮上行趋势初现端倪。

决议核心影响："鸽派暂停"打破鹰派担忧，黄金成本优势凸显

此次美联储决议对黄金的影响，核心在于打破了市场对"鹰派降息"的担忧，通过政策信号的明确化释放了流动性利好。从决议内容看，尽管出现9票赞成、3票反对的罕见分歧——芝加哥联储主席古尔斯比与堪萨斯城联储主席施密德主张维持利率不变，理事米兰则呼吁一次性降息50个基点，但鲍威尔在新闻发布会上的表态彻底扭转了市场情绪。他明确指出当前利率水平"足以应对多种经济情景"，下一步"极不可能"加息，且加息不在委员的基线情景中，这一表述直接打消了投资者对政策转向的顾虑。

流动性环境的改善直接降低了黄金的持有成本。决议公布后，美元指数迅速下破99关键关口，最低跌至98.6455，较前一交易日下跌0.52%;美国10年期国债收益率同步下行约4个基点，回落至4.31%。作为以美元计价的无收益资产，黄金在美元贬值与债券收益率下降的双重利好下，吸引力显著提升。数据显示，决议公布后的1小时内，COMEX黄金期货主力合约的成交量达12.3万手，较此前均值增长近2倍，大量买盘涌入推动金价快速突破4220美元的震荡上沿。

支撑逻辑强化：政策分化+避险升温+央行购金，三重利好筑牢根基

美联储决议不仅直接利好黄金，更从多个维度强化了黄金的长期支撑逻辑，使得此次突破具备更强的持续性。

1. 全球货币政策分化，美联储宽松优势凸显

在美联储持续降息的同时，全球主要央行的政策路径呈现明显分化，进一步凸显了美元资产与黄金的相对吸引力。欧洲央行执委施纳贝尔近期暗示，若欧元区通胀黏性超预期，下一步可能启动加息而非降息;澳洲联储则已连续两次维持利率不变，并明确排除进一步宽松的可能。日本央行虽仍维持宽松，但推迟了原计划2025年底的加息时点，政策转向节奏远慢于市场预期。这种"美联储宽松领跑、非美央行偏鹰"的格局，使得黄金作为跨市场的避险与抗通胀工具，成为全球资金的重要配置标的。

2. 地缘与经济风险交织，避险需求持续释放

地缘政治的不确定性与美国经济数据的疲软，为黄金提供了稳定的避险买盘支撑。俄乌冲突持续胶着，法、德、英三国领导人于12月10日在伦敦会晤泽连斯基，并承诺增加军事援助，强化了冲突"长期化"的预期;中东地区局势再度升温，也门胡塞武装对红海航运的袭击频率上升，引发全球供应链担忧。经济层面，美国近期公布的消费者信心指数下降、ADP就业人数减少等数据，也加重了市场对经济前景的顾虑，推动投资者将黄金纳入资产组合以抵御风险。

3. 央行购金热潮延续，形成长期"刚需"支撑

全球央行的持续购金行为，为金价筑牢了长期底部。世界黄金协会数据显示，10月全球央行净购金53吨，环比增幅达36%，创年内单月新高，波兰、巴西等新兴市场央行均为主要买家。中国央行的增持步伐尤为稳健，已连续13个月增持黄金，截至11月末黄金储备达2305.39吨，11月单月新增3万盎司。在去美元化浪潮下，各国央行通过增持黄金优化外汇储备结构的需求，形成了黄金市场的"刚性需求"，这一趋势在美联储宽松周期中更显突出。

技术面突破：震荡区间瓦解，上行空间全面打开

从技术形态看，美联储决议成为黄金打破震荡格局的"催化剂"，各项指标均显示上行趋势的确立。

支撑端形成阶梯式防御：首要支撑位于4220美元，该位置此前为震荡区间上沿，突破后转化为重要支撑;核心支撑为4200美元，对应5日均线与决议前的整理平台，同时也是市场心理关口;强支撑则在4175美元，此处叠加20日均线与前期趋势线支撑，是短期走势的"安全垫"。

阻力端空间逐步打开：短期阻力为4250美元，对应前期高点与黄金分割0.382回调位;若能突破则上看4280-4300美元区间，该区间是技术分析中的量能目标位;长期阻力则在4500美元，与世界黄金协会对2025年底的预测目标一致。

指标层面，日线级别MACD指标在零轴上方形成金叉，红柱持续放大，KDJ指标向上发散且未进入超买区间，显示上行动能充足;4小时图上，金价突破布林带上轨后站稳，均线系统呈多头排列，20周期均线稳定在100周期与200周期均线上方，确认买方已掌控市场。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，金价维持在所有短期均线上方，且RSI指标处于60的强势区间，短期看涨基调明确。

此次美联储决议不仅是一次利率调整，更是对黄金市场趋势的"定调"。鲍威尔的"非鹰派"表态打破了市场疑虑，美元走弱与美债收益率下降降低了持有成本，叠加地缘避险与央行购金的长期支撑，黄金终于走出此前的震荡泥潭。尽管短期可能因获利了结出现回调，但"高位震荡、低点逐步上移"的强势结构未改，且降息周期未结束的大背景的，决定了黄金的长期上行逻辑依然稳固。

对于投资者而言，当前应摒弃此前的观望心态，主动把握趋势性机会：短期跟踪4220美元支撑的有效性，中长期则聚焦黄金向4500美元的突破进程。正如市场分析所言，美联储决议只是黄金牛市的"中途加油站"，在全球经济不确定性与货币政策宽松的大环境下，黄金的避险与抗通胀价值将进一步凸显，新一轮上行征程已然开启。

当前现货黄金价格下跌，目前暂报4208.49美元/盎司，跌幅0.56%，最高上探4247.50美元/盎司，最低触及4205.85美元/盎司。今日现货黄金下方关注4200美元或4180美元附近支撑(破位关注4155、4120支撑)；上方关注4230美元或4255美元附近阻力。