周五(03月06日)欧盘时段，纸黄金价格下跌，目前暂交投于1140.70元/克，跌幅0.78%，今日纸黄金价格开盘报1151.00元/克，最高上探1151.00元/克，最低触及1132.00元/克。

危机中流动性转向现金 短期压制贵金属价格

在市场压力时期，投资者的行为往往转向流动性最强的资产，这进一步加剧了黄金的短期困境。

波莱特指出，在此类情况下，投资者往往涌向流动性最强的资产，这目前有利于美元而非贵金属。这种流动性转向可能暂时压制黄金和白银价格，即使潜在经济风险正在增加。他补充说，在危机情况下，人们甚至会短期内牺牲黄金和白银，转而持有现金。

然而，波莱特强调，这种流动性动态不应被误认为是贵金属长期需求减弱。他指出，黄金和白银的结构性投资需求仍在持续积累，因为投资者寻求对冲政府债务上升和持续通胀风险的保护。波莱特表示，现在黄金和白银已形成结构性需求。

宏观环境支撑贵金属 长期牛市基础稳固

尽管短期流动性偏好现金，但更广泛的宏观经济环境为贵金属提供了有力支撑。波莱特进一步补充说，尽管在不确定时期投资者可能暂时青睐现金，但更广泛的宏观经济环境仍对贵金属构成支撑。他表示，政府债务上升、地缘政治冲突以及央行持续的货币干预，将继续削弱法定货币的购买力。波莱特指出，这是一个通胀体制。随着政府债务增加、能源价格上涨以及地缘政治冲突加剧，所有法定货币的购买力都面临压力。

他还警告称，由于政府和企业面临巨额债务负担，央行大幅提高利率的空间有限。更高的利率将迅速破坏金融体系稳定，迫使决策者回归货币刺激。波莱特表示，经济高度负债。如果利率大幅上升，央行将介入支持债券市场。

黄金重估进入未知领域 未来五年8000美元可期

鉴于这些结构性压力，贵金属的长期前景依然乐观。波莱特认为，即使价格经历波动期，贵金属的长期牛市依然完好无损。他表示，过去几年黄金和白银似乎经历了根本性重估，因为投资者日益认识到全球金融体系中嵌入的风险。波莱特补充说，黄金和白银已进入未知领域。但这并不意味着它们处于泡沫，而是相对于其他资产类别进行了重估。

展望未来，他预计随着政府依赖赤字支出和货币扩张来应对经济冲击，贵金属将继续走高。波莱特表示，如果黄金在未来五年内交易在每盎司8000美元左右，他不会惊讶，那只是反映全球经济中积累的风险。

尽管持看涨展望，波莱特仍提醒投资者以长期视角对待贵金属，而非试图交易短期波动。他表示，如果你已经持有黄金，就继续持有。而且如果你正在考虑买入黄金或白银，在这些水平上仍可入手，前提是你有至少两到三年的投资视野。

综上所述，黄金市场虽短期受流动性转移和美元避险流入的影响而难以续势，但托尔斯滕·波莱特的分析清晰揭示了其长期潜力。在地缘冲突、通胀压力和债务负担的多重因素下，贵金属的结构性需求将持续推动价格上行。投资者应摒弃短期交易思维，转向长期持有策略，以把握黄金潜在的巨大涨幅。这一洞察不仅适用于当前伊朗冲突背景下的市场波动，也为应对全球经济不确定性提供了宝贵指导。

纸黄金价格下跌，目前暂交投1140.70元/克，跌幅0.78%，最高上探1151.00元/克，最低触及1132.00元/克。纸黄金走势上方阻力关注1145-1155，下方支撑看1120-1130。