周五(12月12日)欧盘时段，纸黄金价格上涨，目前暂交投于964.31元/克，涨幅1.01%，今日纸黄金价格开盘报951.50元/克，最高上探964.91元/克，最低触及951.00元/克。

美联储宽松表态超预期，利好金价

周四凌晨，金价在降息落地之时走出上涨反应降息利好，之后下跌反应资金兑现利好，之后又反包创新高表现市场发酵超预期的走势。

周三美联储如期实施25个基点降息，将基准利率下调至3.5%-3.75%区间，符合市场普遍预期。

尽管降息已被市场充分押注，但美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的表述，并没有表现出市场担心的有别于以往的鹰派发言，产生了预期差，配合美元指数与美国国债收益率同步遭抛售，为无收益属性的黄金提供了强劲上行动能。

市场与美联储在2026年降息路径上的显著预期差，成为支撑金价的关键逻辑。

由于鲍威尔继续保持依靠数据说话的带有回旋余地的表达方式，当前市场坚定定价2026年再降息两次的预期，而美联储官方中位数预期仅为再降息25个基点。

此外，美联储声明中提及了劳动力市场放缓担忧，以及提到受关税影响，实际通胀率可能已经达到甚至低于2%，进一步强化了鸽派政策预期，成为黄金上行的额外推力。

不过，鲍威尔拒绝明确下次降息时点，并暗示后续降息难度加大，同时两名鹰派委员对本次降息投出反对票，这一分歧加剧了政策宽松节奏的不确定性，也对黄金构成直接阻力。

地缘事件暗示风险在放缓

俄乌冲突引发的地缘政治不确定性虽然始终存在——乌克兰无人机近期多次袭击俄罗斯“影子舰队”油轮，普京明确表态将夺取乌克兰顿巴斯地区，但随着俄方取得关键战略纵深和关键地形后，近期俄乌冲突的终点越来越临近。

据一名接近和谈的乌克兰官员周四上午透露，乌方已向美方提交了修订版的20点和平计划。是在原基础上经过了小幅重新思考，并提到新方案在领土安排及扎波罗热核电站控制权方面包含一些新想法。预计乌克兰和美国谈判团队将于周四就和平计划举行线上磋商，但主要议题将是安全保障，而非和平计划的具体修订内容。

纸黄金价格上涨，目前暂交投964.31元/克，涨幅1.01%，最高上探964.91元/克，最低触及951.00元/克。纸黄金走势上方阻力关注955-965，下方支撑看935-945。