周一(12月01日)欧盘时段，黄金期货价格上涨，目前暂交投于957.40元/克，涨幅0.98%，今日黄金期货价格开盘报946.20元/克，最高上探962.20元/克，最低触及756.40元/克。

美联储政策重定价成主要推动力

黄金市场呈现相似走势。现货黄金持续在50%回撤位(4133.95美元/盎司)上方运行，交易员押注12月降息概率升至85%——较一周前的50%大幅提升。美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，叠加美国一系列疲软经济数据，加速了这一重新定价过程。收益率下行与美元走弱是金属价格的经典支撑因素，而白银涨幅超越黄金，这是市场信心增强时的典型表现。

美元本周有望创下7月末以来的最大单周跌幅，这使得贵金属对海外买家而言更具性价比，为已然强劲的买盘再添动力。

工业需求构成结构性支撑

这是白银与黄金的核心差异所在。预计今年白银工业加工需求将增长3%，用量有望首次突破7亿盎司。太阳能产业是主要驱动力——每块太阳能电池板需消耗15至25克白银，而全球太阳能装机容量持续刷新纪录。电动汽车行业进一步扩大需求，随着产业规模化发展，每辆电动汽车的用银量高达50克。

与此同时，2020年以来全球白银矿产产量年均萎缩0.9%，较2016年累计下降约7%，市场正迎来连续第五年供应短缺。这并非周期性波动，而是结构性供应紧张。实物需求方难以承受等待成本，这也是逢低买盘持续涌现的关键原因 本月的意外变量来自中国。上海期货交易所白银库存降至十年低点，10月出口量突破660吨创纪录，国内库存消耗缓解了伦敦市场的供应压力。上海市场转入现货溢价结构，这是短期供应紧张的经典信号。税收政策调整推动部分零售需求转向白银，为本已紧张的全球市场再添热度。

黄金期货价格上涨，目前暂交投957.40元/克，涨幅0.98%，最最高上探962.20元/克，最低触及756.40元/克。黄金期货走势上方阻力关注955-965，下方支撑看750-755。