周四(5月22日)亚盘时段，黄金期货价格反弹上涨，目前最新沪金交投于781.50元/克，涨幅0.98%，今日沪金开盘报768.50元/克，最高上探782.30元/克，最低触及768.50元/克。

美元疲软为黄金上涨助力

近期美元指数表现疲软，5 月 21 日下跌 0.6%，失守 100 整数关口，盘中最低曾触及近两周新低至 99.33。美元与黄金通常呈现反向关系，当美元走弱时，以美元计价的黄金对于其他货币持有者来说变得更加便宜，这会刺激国际买盘需求增加。美元疲软的背后，是市场对美国财政健康状况的深切担忧。特朗普政府时期的减税议案重新引发关注，无党派分析显示该议案可能导致美国政府债务增加 3 万亿至 5 万亿美元，这种财政赤字货币化的预期正在削弱美元信用。此外，美国国债市场的异常表现也加剧了美元压力。最新 160 亿美元 20 年期国债标售需求异常疲软，得标利率创下 5.047% 的纪录高位，明显高于二级市场同期收益率。这表明国际投资者正在要求更高风险溢价才愿意持有美国债务，“抛售美国资产” 的趋势在华尔街引发连锁反应，进一步打压美元，为黄金上涨提供了动力 。

中长期上涨动力依然充足

从中长期角度分析，黄金的上涨动力依然强劲。全球债务货币化的趋势在不断延续，各国为了刺激经济增长，持续推行宽松的货币政策，导致货币供应量不断增加，货币贬值风险上升，而黄金作为对抗通胀和货币贬值的有效工具，其价值将愈发凸显。同时，地缘冲突的底层逻辑并未改变，地区之间的矛盾和摩擦依然存在，这为黄金提供了持续的避险支撑。此外，随着全球经济格局的调整，越来越多的国家开始重视黄金储备，增加黄金购买量，这也将推动黄金需求上升。例如，中国海关数据显示，中国 4 月黄金进口总量达到 127.5 公吨，创下 11 个月来的新高，环比增幅高达 73%。世界黄金协会发布的 2025 年第一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球央行净购金 244 吨，同比虽有下降，但仍与过去三年的季度平均水平持平，表明购金态势依旧强劲。预计在未来 1-2 年内，黄金有望突破前期高点，向更高价位迈进 。

黄金期货价格上涨，目前最新沪金交投于781.50元/克，涨幅0.98%，最高上探782.30元/克，最低触及768.50元/克。今日沪金走势上方阻力关注775-7850，下方支撑位为765-775。