目前当下全球经济面临三个主要的问题：产能出清、债务核销、经济活动恢复。放水能够在一定程度上解决金融市场的流动性危机，但如果爆发的不仅仅是金融危机，而是经济危机叠加金融危机，那么单纯的货币政策恐怕意义不大，它只是在一定程度上拖住金融资产价格下跌，对实体经济的刺激还不够，所以往往还需要政府的财政政策刺激有效需求。

所以，单纯靠放水，我认为是解决不了问题的。当然，人类社会的发展还是向前的，这一点深信不宜。因此，虽然短期并不乐观，但是长期也不悲观。

流动性危机

我认为，世界上不存在任何一种资产能够一直涨而不跌，所以那些价格一直涨，涨到非常高的位置的时候，一旦下跌往往杀伤力巨大。美股、欧日债、中国楼市都是这样一直涨的资产，所以一旦价格下跌，杀伤力都很大的。

同时，我也发现一个现象，当某种资产价格不断上涨，不断刷新历史新高的时候，总会有人说：这次不一样。但最终结果证明：每次都一样，只是这次经历的人不一样而已！所以那些认为这次不一样的人，总是重复经历着过去一样的事情，因为不断上涨的价格让他们失去了理智。

当病毒在海外蔓延的时候，美股终于开始下跌了，初期避险资产还在上涨，当时美股破位大跌之后，美联储突然降息，美股开始反弹。

到后来，神奇的事情发生了，就连黄金这样所谓的避险资产都开始大跌了，当然白银跌得更惨，很多人不理解为什么会这样。当时的理解是，市场可能发生流动性危机，甚至从金融领域逐步蔓延到实体领域的经济危机。

当然，我说的是实体经济的流动性危机，而当前市场更多的是金融机构或者说金融资产的流动性危机，主要是因为一些私募或者 etf 都是几倍杠杆去投资美股，当美股下跌之后，他们需要补充保证金，这个时候最容易率先下跌的是流动性好的资产，因为换取流动性的时候不至于损失过于严重，然后流动性再不足的情况下，容易大跌的是流动性不好的资产。所以很多投资机构那个时候都抛黄金来补充流动性。

所以，金融市场上也有段子手写了这样一首打油诗来形容市场的流动性危机：

黄金诚可贵，债券价更高。若为 margin call，二者皆可抛。

margin call 就是受到了追加保证金催收的电话，需要追加保证金的意思，这个时候管你什么资产，哪个流动性好，都可以抛出，从而换取流动性来补充保证金。