周三(04月01日)欧盘时段，现货白银价格震荡下跌，目前交投报74.85美元/盎司，跌幅0.01%，今日银价开盘报74.83美元/盎司，最高上探75.60美元/盎司，最低触及73.73美元/盎司。

白银走势分化，贵金属板块等待方向确认

现货白银周二大涨7%至75.67美元，却难掩月跌20.4%的惨淡。法国巴黎银行预测2026年银价将在65-75美元区间震荡，2027年供过于求压力将显现。白银兼具货币与工业属性，在半导体、光伏等需求放缓背景下，其反弹力度弱于黄金，也从侧面印证了当前市场对“软着陆还是硬着陆”的分歧。

总体而言，黄金正处于“短期情绪驱动反弹 vs 中期通胀压力压制 vs 长期基本面看涨”的三重拉锯中。3月11.8%的月度跌幅虽创纪录，但也把估值压力释放得较为充分。若未来几天美伊谈判取得实质进展、霍尔木兹海峡重开，油价回落将迅速缓解通胀预期，金价有望延续反弹;反之，若赫格塞思警告的“冲突升级”成为现实，避险买盘或将与高利率环境形成更剧烈的博弈。

无论如何，4600-5500美元的2026年价格区间已成为机构共识底线，而周五即将公布的3月非农就业报告，将成为决定黄金短期命运的最关键变量。投资者现在最需要关注的，不是单日3.5%的涨幅，而是在这场“战争、通胀、就业”三重奏中，黄金能否真正从“避险工具”升级为“趋势性多头资产”。

投资老手、Schachter能源研究服务公司(Schachter Energy Research Services)总裁约瑟夫·沙克特(Josef Schachter)警告称，全球经济可能正走向一个长期且更为“痛苦”的周期。

沙克特表示，这一经济下行周期可能会比2008年金融危机期间经历的更为持久。

沙克特近期在接受大卫·林(David Lin)采访时表示，未来的危机预计将主要由能源基础设施和供应链的中断推动，

事实上，他的这一警告正值海湾地区能源基础设施遭受的袭击不断升级之际——而这些袭击正是当前涉及美国与以色列的伊朗冲突所引发的。

围绕霍尔木兹海峡的中断——该海峡运输全球约五分之一的石油——已限制出口，并因担忧供应中断长期持续，推动原油价格突破100美元/桶。

沙克特警告称，关键能源基础设施的破坏构成重大风险。天然气设施可能需要一到两年才能修复，油田最多需要一年，而油轮损失则进一步加剧了本已紧张的全球供应链。

他认为，这些属于结构性中断，而非短期冲击，可能会延长经济周期，并对能源价格施加持续上行压力，使此前的预测失效。

沙克特指出，冲突引发的中断持续时间越长，经济后果就会越明显。

沙克特表示：“我们面临的周期将比2008年更长、更痛苦。这也是我认为年初人们设定的价格目标不再有效的原因。战争持续时间越长，价格就越高。”

8%的通胀风险

能源价格上涨预计将通过供应链产生连锁反应，推高各行业成本，并最终反映在更广泛的通胀水平上。

在这种情况下，如果冲突持续未解决，通胀可能在一段较长时间内攀升至5%至8%。

这种情景将对已经面临高成本和经济增速放缓的消费者和政策制定者施加额外压力。

与此同时，前景显示金融市场内部可能出现分化。虽然能源价格上涨可能提振能源相关证券，但由于持续的通胀和受限的供应，更广泛的经济可能面临阻力。

当前白银价格下跌，目前交投报74.85美元/盎司，跌幅0.01%，最高上探75.60美元/盎司，最低触及73.73美元/盎司。今日现货白银下方关注73.30美元或72.50美元支撑;上方关注76.90美元或80.00美元阻力。