周三(12月10日)亚盘时段，国际黄金价格下跌，最新金价报4202.70美元/盎司，跌幅0.19%，国际黄金开盘报4210.71美元/盎司，最高上探4218.64美元/盎司，最低触及4202.94美元/盎司。

美国就业数据强劲，美元走高牵动金市

美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告成为市场关注的焦点。10月份职位空缺小幅增加至767万个，远高于经济学家预期的715万个。这一数据表明，尽管招聘活动低迷，但劳动力需求依然旺盛，凸显了美国经济的韧性。报告公布后，美元指数上涨0.1%，收于99.21点，连续两个交易日走强。这对黄金形成一定压制，因为美元升值通常会削弱以美元计价的黄金吸引力。

然而，从更广视角看，这一就业数据并未完全浇灭降息预期。相反，它强化了美联储“鹰派降息”的可能性，即在承认经济强劲的同时，进行预防性宽松。分析师Shaun Osborne指出，降息几乎已成定局，但鲍威尔可能试图为进一步行动设定较高门槛。这意味着黄金短期内可能面临美元强势的挑战，但中长期来看，如果通胀压力缓和，黄金仍将受益于低利率环境。投资者需密切关注数据与政策的互动，避免盲目追涨。

债市收益率反弹，揭示市场谨慎情绪

美国债市的表现为金市提供了另一个重要线索。周二，美国国债收益率多数上涨，指标10年期国债收益率升至4.186%，扭转了早盘跌势。这一变化直接源于JOLTS报告的意外强劲，市场参与者重新评估经济前景。Mischler Financial Group的Tom di Galoma分析称，职位空缺增加出乎意料，但考虑到政府停摆的影响，数据解读需谨慎。收益率曲线趋平，也暗示投资者对经济衰退的担忧有所缓解。

在美联储会议前，债市普遍预期降息25个基点，但许多机构如摩根士丹利预测，这将是伴随“未来降息门槛更高”信号的行动。30年期国债收益率小幅下滑至4.81%，而两年期收益率升至3.611%，这反映出短期利率预期与美联储政策的同步性。此外，通胀保值债券(TIPS)的损益平衡收益率显示，市场预计未来10年年均通胀率约2.3%，这为黄金作为通胀对冲工具提供了支撑。债市的反弹虽短期内抬高了黄金的持有成本，但也印证了经济韧性，这可能延长黄金的牛市周期。

全球央行动态与后市展望

放眼全球，其他央行的动作也影响着金市。澳洲联储维持利率不变，并排除进一步降息，推动澳元走高;欧洲央行执委施纳贝尔暗示下一步可能是加息，而非降息。这些信号表明，全球货币政策分化加剧，美联储的宽松可能在国际环境中显得更突出，间接支撑黄金。

市场焦点转向美联储的“点阵图”。9月份的点阵图显示，到2025年底政策利率为3.6%，2026年底为3.4%。如果本次会议点阵图下调，将对美元不利，并利好黄金。Corpay的Karl Schamotta警告，鹰派定价已在多国收益率曲线上展开，如果鲍威尔不如预期鹰派，美元可能承压。

“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯周二表示，尽管存在不寻常的分歧，负责拍板的鲍威尔似乎仍有望推动降息。因此本次会议的焦点将是鲍威尔能否拼凑出足够的共识，以尽量减少异议。

蒂米劳斯指出，鲍威尔最有可能的做法，是先降息25个基点，然后通过修改会后声明的方式传达今后放松政策的门槛将提高。这种“先降息再设限”的方式与他2019年“三连降息”的做法类似，当时也曾引发分歧。

投资者还需关注鲍威尔继任者哈西特的潜在影响，特朗普的鸽派期望增添不确定性。总体而言，黄金在宽松周期中仍有上行空间，但需警惕通胀和就业数据的变数。

美国总统特朗普将于本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特将与其余三位候选人共同参与角逐。据三名政府高级官员透露，特朗普与财政部长斯科特·贝森特已安排在周三面试前美联储理事凯文·沃什。

尽管部分华尔街投资者担忧哈塞特与总统关系过密，可能导致过于激进的降息政策，但其目前仍被视为接替鲍威尔的最可能人选，预计明年五月有望上任。然而，继续开展额外面试的安排显示，最终人选尚未完全确定。有官员提出了哈塞特可能缩短任期的方案。

据悉，贝森特已向白宫提交了一份四人候选名单，除哈塞特与沃什外，其余两位将从“其他最终候选人”中选出，其中包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、美联储理事米歇尔·鲍曼以及贝莱德高管里克·里德尔。

全球领先的贵金属交易与精炼商Heraeus贵金属在最新发布的《2026年贵金属展望》中明确指出：2026年将是典型的“先抑后扬”之年。上半年市场将用时间换空间，为下半年可能的终极主升浪蓄力。黄金价格有望在2026年下半年最高冲击5000美元/盎司。

当前国际黄金价格下跌，目前暂报4202.70美元/盎司，跌幅0.19%，最高上探4218.64美元/盎司，最低触及4202.94美元/盎司。今日国际黄金下方关注4200美元或4180美元附近支撑(破位关注4155、4120支撑)；上方关注4230美元或4255美元附近阻力。