周一(12月08日)亚盘时段，白银期货价格上涨，沪银主力最新价格报13584元/千克，涨幅0.64%，今日沪银开盘于13631千克，最高上探13882元/千克，最低触及13450元/千克。

2025年以来，国际金价屡创历史新高，COMEX黄金价格从年初约2650美元/盎司起步，一路突破3000美元、4000美元等关键关口，上演了一轮史诗级上涨行情。这波上涨并非偶然，而是宏观经济、地缘政治、市场需求等多重因素结构性共振的结果，其中央行购金热潮、美联储政策转向、地缘政治动荡及供需结构重塑四大核心力量，共同构筑了金价上行的坚实支撑，深刻改变了市场对黄金价值的认知。

央行购金热潮：去美元化下的战略配置支撑

全球央行延续自2022年以来的购金热潮，成为支撑金价的“压舱石”。2025年前三季度，全球央行净购金总量已达634吨，其中第三季度购金量达220吨，环比增长28%，10月单月净购金更是创下年内新高。新兴市场央行是此次购金潮的绝对主力，中国人民银行已连续12个月增持黄金，截至2025年10月末黄金储备达约2304.46吨;波兰国家银行以67吨的购金量领跑全球，计划将黄金配置目标从总储备的20%提升至30%;土耳其央行则连续26个月净购金，黄金储备规模持续扩大。即便是乌干达等小国，也通过购买本国手工开采黄金等方式增加储备，这种渐进且持续的购买行为，形成了对金价的稳定支撑。

这一轮购金热潮的核心逻辑围绕“去美元化”展开。随着美国国债占GDP比例攀升至119%，三大评级机构下调美国主权信用评级，美元资产的信用风险日益凸显。各国央行通过将储备资产重新配置为黄金，既能减少对美国国债的依赖，又能借助黄金的非主权属性对冲制裁风险，增强主权资产安全性。世界黄金协会调研显示，95%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，43%计划主动加大配置，表明增持黄金已从周期性选择转向结构性方向，这种价格不敏感的需求将长期支撑金价。与此同时，西方投资者正重新占据主导地位，美国和欧洲投资者通过黄金ETF推动的资金流动，已成为塑造金价趋势的重要力量，2025年前三季度全球黄金ETF总持仓共增加619吨，北美地区基金领跑增持。

当前白银期货价格上涨，目前交投报13584元/千克，涨幅0.64%，最高上探13882元/千克，最低触及13450元/千克。今日上方阻力位为13780-13785，下方支撑位为13300-13400。