周五(11月21日)欧盘时段，现货白银价格下跌，目前交投报49.56美元/盎司，跌幅2.38%，今日银价开盘报50.74美元/盎司，最高上探50.81美元/盎司，最低触及49.35美元/盎司。

9月非农“王炸”来迟：11.9万vs预期5万，夏季疲软只是假象?

因美国政府历史最长时间的停摆，原定10月3日发布的9月非农数据直到11月20日才姗姗来迟。结果直接把市场吓了一跳：9月非农就业岗位新增11.9万个，是经济学家预测值5万个的两倍多!8月数据也被大幅下修至-4万个。这份迟到却异常强劲的报告瞬间让“美国经济正在硬着陆”的叙事被撕得粉碎。

摩根士丹利当晚直接宣布：放弃12月降息预测!他们认为夏季就业放缓的程度被严重夸大，经济展现出惊人韧性，现在预计美联储要到2026年1月才会再次动手。Zaner Metals高级策略师Peter Grant更直白：“这份数据基本坐实了美联储10月会议纪要里的判断——就业市场只是放缓，但远谈不上崩溃，12月降息概率越来越小。”

美元指数应声冲高，一度逼近100.35，创下11月5日以来的新高，以美元计价的黄金对海外买家瞬间变得更贵，金价盘中快速回落近40美元。

失业率却偷偷升至4.4%，美债收益率暴跌，鸽派看到曙光

然而，就在鹰派欢呼的时候，一个关键细节被市场捕捉到——9月失业率从8月的4.3%意外升至4.4%，创下四年新高!这份“强劲中的疲软”让交易员们瞬间分裂：鹰派看到了就业岗位爆发式反弹，鸽派则死死抓住失业率抬升不放。

结果就是美债收益率大幅回落，2年期美债收益率一度下跌4.2个基点至3.556%，10年期收益率下跌2.7个基点至4.104%。芝商所FedWatch工具显示，12月降息25个基点的概率从周三的30%快速回升至40%。道明证券策略师指出：“这份报告既给了鹰派弹药，也给了鸽派希望，典型的‘模棱两可’数据。”

更离谱的是，因为停摆，10月就业报告被彻底取消，10月和11月数据将合并在12月16日发布，而美联储12月议息会议却在12月9-10日就召开。这意味着美联储下次决策时，手里只有这份“过时”的9月数据!市场目前隐含的12月降息幅度仅10个基点左右，反映出投资者对鲍威尔会不会在“数据真空”中冒险降息仍然充满怀疑。

当前白银价格下跌，目前交投报49.56美元/盎司，跌幅2.38%，最高上探50.81美元/盎司，最低触及49.35美元/盎司。今日现货白银下方关注50.40美元或50.10美元支撑；上方关注51.20美元或51.80美元阻力。