周四(09月18日)欧盘时段，黄金期货价格震荡下跌，目前暂交投于823.60元/克，跌幅0.99%，今日黄金期货价格开盘报832.80元/克，最高上探837.00元/克，最低触及822.00元/克。

美元与国债市场的连锁反应：支撑黄金回调的宏观推手

美联储降息的涟漪迅速波及美元和国债市场，间接放大黄金的压力。美元指数周三先抑后扬，收报97.00，上涨0.4%，兑欧元汇率一度跌至四年低点后逆转。鲍威尔的讲话为美元提供了支撑，因为“逐次会议决策”暗示美联储不会过度宽松，这缓解了市场对美元长期走低的担忧。

美国银行投资级销售主管Blair Shwedo指出，风险资产和国债正锁定美联储今年再降息两次的预期，但全球经济增长的黯淡叙事(如加拿大央行同步降息，加元走软0.2%)让美元相对坚挺。Monex USA交易主管Juan Perez补充道，美元不一定会完全下挫，因为“全球增长的整体叙事并不乐观，并不是其他国家都在表现得特别出色。”

与此同时，美国国债收益率震荡走高，10年期国债收益率从盘中低点反弹，尾盘上涨6个基点至4.091%，创下近一周新高，涨幅约1.5%。

F.L.Putnam投资管理公司首席市场策略师Ellen Hazen解读道，联储更看重劳动力市场而非通胀上升，这为宽松政策铺路，但鲍威尔讲话后收益率逆转，反映市场对就业下行风险的权衡。收益率曲线的两年期与10年期利差扩大至正52.3个基点，暗示经济预期趋稳;10年期TIPS损益平衡收益率报2.383%，市场预计未来10年平均通胀率约2.4%。这些变化让持有黄金的机会成本隐现上升，促使投资者锁定利润，推动金价回调。

黄金期货价格下跌，目前暂交投于823.60元/克，跌幅0.99%，最高上探837.00元/克，最低触及822.00元/克。黄金期货走势上方阻力关注835-838，下方支撑看810-820。