周三(09月10日)亚盘时段，黄金t+d价格下跌，目前暂报828.00克，跌幅0.14%，今日黄金t+d开盘于830.04克，最高上探836.95元/克，最低触及824.07元/克。

通胀数据定调短期走向，机构对后市乐观

投资者目前正密切关注本周即将公布的通胀数据，以期在美联储下周召开会议前，获取更多关于降息的线索。周三将公布美国生产者价格指数(PPI)数据，周四将公布消费者价格指数(CPI)数据。经济学家预计PPI月环比上涨0.2%，年同比3.3%，而消费者价格指数预计月环比0.2%，年同比2.6%;若数据低于预期，将强化美联储”渐进降息”路径，且若本周PPI数据显示年涨幅低于3.3%的预期，将进一步压制美元并支撑黄金上涨，Capital网站分析师凯尔瑞达强调，若本周PPI和CPI数据证实通胀冷却，50基点降息概率可能升至20%以上，推动黄金测试3600-3800美元区间。

牛津经济(Oxford Economics)警告，关税相关商品价格正快速上涨，可能导致PPI高于预期，引发通胀反弹担忧，从而短暂压制黄金;Kitco金属高级分析师Wyckoff称表示，低PPI将“直接利好黄金，推动价格向3700美元进发”。

摩根研究预计，2025年第四季度黄金平均价将达3675美元，到2026年第二季度升至4000美元，受益于央行购金量预计达900吨(主要来自中国和新兴市场);Sprott资产管理首席执行官约翰·钱帕利亚的乐观观点得到渣打银行分析师Suki Cooper支持，她预测黄金将进入季节性强势期，年底前再创新高。

斯普罗特资产管理公司(Sprott Asset Management)首席执行官约翰·钱帕利亚表示:“即便在每盎司3600美元的价位，我们对黄金仍持非常乐观的态度——我们认为市场将继续上涨，因为在关税政策，贸易关系(以及)地缘政治方面，我们尚未看到可能导致趋势转变的迹象。如果上述任何一个领域出现好转……我认为黄金价格的上涨势头可能会暂停。”梅莱克补充道：“如果美国经济表现进一步走弱，本质上意味着我们可能会看到更多资金流入黄金这类非传统资产类别，以对冲潜在的经济下行风险。”

目前黄金t+d价格下跌，目前暂报832.45克，涨幅1.82%，最高上探832.71元/克，最低触及821.21元/克。今日黄金t+d上方阻力关注825-835，下方支撑看810-820。