周一(8月18日)亚盘时段，现货白银价格上涨，目前交投报38.16美元/盎司，涨幅0.79%，今日银价开盘报37.86美元/盎司，最高上探38.16美元/盎司，最低触及37.85美元/盎司。

美国劳工统计局周四公布，7月生产者物价指数环比上涨0.9%，创三年来最大涨幅，涨幅远大于经济学家的预期。衡量零售和批发利润率的贸易服务通胀达到2%，为几年来最高，这可能暗示价格上涨被转嫁给了消费者，而不是企业通过降低利润来消化。

分析人士表示，批发价格上涨可能是消费者价格上涨的前兆，迄今为止，特朗普政府提高关税的影响比最初预期的要有限。

这些数据实际上让投资者打消了美联储在9月16日至17日会议上降息50个基点的预期。政策制定者将决定如何在通胀远高于2%目标的情况下解释并实施预期中的降息25个基点的行动。

PPI报告发布后，分析师表示，他们预计7月扣除波动较大的食品和能源部分的个人消费支出(PCE)物价指数将同比上涨2.9%。这是美联储青睐的通胀指标。7月PCE报告将于8月29日发布。

圣路易斯联储主席穆萨勒姆周四接受CNBC采访时表示，近期劳动力市场的疲软确实推动了对经济面临风险的重新评估，经济增长放缓威胁就业市场，如果疲软持续下去，可能需要降息。但他表示，鉴于通胀率可能接近3%，他需要更多数据才能决定9月的政策方向，经济仍处于适应关税上调的初期阶段。

穆萨勒姆表示，“我预计，关税对通胀的影响大部分会在两到三个季度后消退，但也有一定的可能性，这些影响或将持续更久，我们需要更好地了解这个问题，更多的数据会有所帮助。”

里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金周四表示，目前仍不清楚美联储的就业目标和通胀目标哪个面临更大风险。

巴尔金表示：“如果你确实看到两方面都有压力，那么你总是会试图问这样一个问题，‘劳动力市场是否会变得足够糟糕，以至于会在抑制通胀方面发挥作用?’事实上，高失业率将推动通胀放缓。或者，通胀是否足够高或足够持续，将令通胀预期面临风险?我认为这是你试图管理的取舍。”

美联储将在9月会议之前看到8月就业报告和消费者价格数据，这些数据对于降息决定至关重要，并将决定借贷成本的降低是否被描述为旨在将货币政策转向“中性”的降息周期的开始，还是只是一次调整，未来可能会、也可能不会采取进一步行动。

投资者仍认为9月降息25个基点是可能的结果，但在生产者价格数据发布后，可能性从几乎100%下降到 90% 左右。

PPI数据公布前，美国财政部长贝森特表示，有必要采取一系列降息措施，将美联储指标政策利率区间从目前的 4.25%-4.50% 降至 3% 左右，这种水平被认为既不会刺激也不会抑制经济活动。PPI数据可能会使美联储对形势的解读变得复杂。

穆萨勒姆虽然没有对9月会议的结果做出预先判断，但他表示，他认为，当前经济状况“不支持”大幅降息50个基点(本周稍早贝森特提出了这一可能性)。旧金山联邦储备银行主席戴利在接受《华尔街日报》采访时也持有同样的看法。

同样在今年有投票权的芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比周三表示，尽管仍担忧通胀，但他仍对 9 月降息持开放态度，不过，如果被加征关税商品以外的其他商品价格开始加速上涨，他会感到忧虑。

古尔斯比表示，7月消费者物价指数(CPI)中服务价格的上涨“是通胀报告中最令人担忧的因素”，如果这种情况持续下去，我们将很难回到2%的通胀率。”

此外，一周申请失业救济人数为22.4 万人，低于预期的22.8 万人。

澳新银行称：“此前，美国7月份的批发价格创三年来最大涨幅，这表明企业正在把与关税相关的更高进口成本转嫁出去。”

当前白银价格上涨，目前交投报38.16美元/盎司，涨幅0.79%，最高上探38.16美元/盎司，最低触及37.85美元/盎司。今日现货白银下方关注37.75美元或37.45美元支撑；上方关注38.15美元或38.45美元阻力。