周五(6月20日)欧盘时段，纸黄金价格下跌，目前暂交投于775.60元/克，跌幅0.23%，今日纸黄金价格开盘报780.30元/克，最高上探781.00元/克，最低触及774.50元/克。

美联储6月19日宣布维持利率不变，但将2025年美国GDP增速预期下调至1.4%，并上调核心PCE通胀预期至3.1%。这一“滞胀预警”理论上利好黄金，但鲍威尔在记者会上强调“不急于降息”，导致美元指数短线反弹至99.2，压制了黄金的货币属性溢价。市场对美联储政策路径的分歧，使得黄金陷入“避险需求与美元韧性”的夹板行情。

多头获利了结与技术面回调共振

黄金在6月13日创下3452.6美元/盎司的历史新高后，触发程序化交易的止盈抛售。截至6月19日，全球最大黄金ETF——SPDRGoldShares持仓减少12.3吨至937.6吨，创2024年11月以来最大单日降幅。技术面上，伦敦金现跌破3370美元/盎司的短期上升趋势线，RSI指标从超买区域回落至55，显示多头力量阶段性衰竭。

未来一周金价走势关注这3大关键变量

1.地缘升级的风险

若伊朗在未来两周内重启纳坦兹核设施铀浓缩活动，或以色列对德黑兰发动“斩首行动”，可能触发黄金的“恐慌性买盘”。反之，若美伊通过瑞士渠道达成临时停火协议，金价可能下探3320美元/盎司的60日均线支撑。

2.美联储政策预期的修正

6月27日公布的美国5月核心PCE数据将成为关键节点。若数据高于3.2%，可能强化美联储“higherforlonger”预期，美元指数有望上攻100关口，黄金或测试3300美元/盎司;若数据低于3.0%，降息预期升温将推动黄金反弹至3400美元上方。

3.全球央行购金的边际变化

世界黄金协会最新数据显示，2025年第一季度全球央行购金量达387吨，同比增长21%。但近期中国央行黄金储备连续两个月仅增持6万盎司，显示部分央行在金价高位时采取观望态度。若6月央行购金数据显著回落，可能加剧黄金的回调压力。

纸黄金价格下跌，目前暂交投于775.60元/克，跌幅0.23%，最高上探781.00元/克，最低触及774.50元/克。纸黄金走势上方阻力关注770-780，下方支撑看765-775。