此外，许多投资者担心预算赤字扩大带来的潜在风险，加上低利率环境和不断增长的货币供应，可能导致通胀压力。包括美联储和欧洲央行在内的一些央行暗示，对通胀的更大容忍度暂时超过其传统目标范围，这一事实进一步凸显了这种担忧。

从历史上看，若股市回落，通胀高企，黄金通常表现良好。在通货膨胀率高于3%的年份中，黄金的价格平均上涨了15%。研究表明，黄金在通缩时期应表现良好。这种时期通常以低利率和高财务压力为特征，所有这些都倾向于促进黄金需求。

此外，在过去的10年中，黄金在保持全球货币供应方面比美国国库券更有效，从而更好地帮助投资者保护财富。

2.新兴市场经济复苏有利于提振黄金消费需求

市场调查表明，大多数经济学家预计，全球经济将在2021年从2020年的低迷中恢复。相对经济增长潜力，全球经济仍可能仍然疲软，但8月份以来更稳定的金价可能会助长消费者的购买欲望。

亚洲一些国家尤其能实现经济复苏，这些地区的黄金消费可能会继续改善。印度黄金市场似乎站稳了脚跟。初步数据表明，尽管印度黄金首饰的需求仍低于平均水平，但已基本从2020年第二季度的低点反弹。

但是，全球经济复苏远没有发挥全部潜力，金价处于历史高位，其他地区的消费者需求可能仍然低迷。

3.全球央行购金需求仍存

2020年上半年全球央行恢复黄金净购买，但下半年的购买情况变动更大。与多年以来的稳定购买相比，这是一个明显的变化，部分原因是俄罗斯央行决定在4月停止购买计划。尽管如此，2020年各国央行仍成为黄金的净买家，尽管购买量远低于2018年和2019年的创纪录水平。