世界黄金协会2021年黄金市场展望报告指出，2020年的疫情加剧了不确定性，创造了新的风险，但截至2020年底，投资者乐观地认为，最糟糕的时期已经过去。展望未来，世界黄金协会认为，投资者可能会将低利率环境视为增加风险资产的机会，希望全球经济迅速复苏。但投资者也可能会考虑潜在的投资组合风险，包括预算赤字大幅增加、通胀压力以及高估值股市的调整。在这种情况下，黄金投资将得到很好的支持，而黄金消费应该受益于经济复苏，特别是在新兴市场。此外，全球央行也将维持黄金的购买，这将成为2021年支撑金价的一大因素。

由于三大因素，黄金成为2020年表现最好的资产之一

世界黄金协会在报告中指出，黄金成为2020年表现最佳的主要资产之一，主要是由于三大因素：市场避险情绪、低利率环境、金价走势良好吸引市场目光(特别是在春季和秋季)。

此外，黄金也是2020年跌幅最小的资产之一，有助于投资者限制损失，管理投资组合中的波动风险。

2021年影响黄金价格的四大因素

1.高通胀和美股回调风险或能提振黄金

2020年11月和12月全球股市表现特别好，同期MSCI全球指数上涨了近20%。然而，新冠肺炎病例不断增加，甚至有报道称出现新病株，使得市场再次谨慎。不断恶化的疫情和2021年第一周美国政局动荡都没有阻止投资者维持或扩大对风险资产的敞口。

标普500指数的市销率处于前所未有的水平，而Crescat Capital的分析表明，构成标普500估值模型的15个因素处于或接近创纪录的高位。展望未来，全球范围内极低的利率水平可能会使股价和估值保持高位。因此，投资者可能会经历强劲的市场波动和重大回调。考虑推广疫苗程序的复杂性和新病株的出现，若疫苗分发延迟或者效果不如预期，就可能出现这种情况。