金融市场活跃度将提高

招金投资 祁青卿

耶伦时代已经结束，鲍威尔时代开始。从担任美联储理事期间的表现看，鲍威尔推行的货币政策将大概率延续此前货币政策的步伐。因2012年以来，每一次美联储的政策决定他都投了赞成票。那么，鲍威尔时代的美联储货币政策对贵金属的影响，或延续此前加息时的运行特点。黄金的长期趋势性利空影响已经消化殆尽，主要表现为中短期利空影响。主要表现在，加息时点大概率落在季度性会议上或年末，加息前半个月至1个月的时间，会对形成利空压制，黄金振荡偏下。真实加息落地后，则利空出尽，黄金展开上涨走势。由于长期利空影响消除，黄金的整体趋势偏于上行。

而从美联储的监管政策方面考虑，鲍威尔极有可能放松对金融机构的一些监管，那么，美国的金融领域的市场创新和活跃度将大幅提高，黄金市场作为金融市场的一部分，市场的波动性或增大，从而为投资者带来更多的投资机会。

加息和缩表短期难改弦易辙

方正中期期货 王骏

鲍威尔是耶伦执掌美联储时政策的坚定支持者，自2012年以来，鲍威尔从逐步加息到开启缩表一直支持耶伦，预计鲍威尔上任后将继续执行加息和缩表计划。考虑到当前美联储货币政策调整与市场的沟通较为有效和顺畅，加息的节奏和缩表的规模也都提前向市场交代，因而对包括中国在内的新兴市场的经济不会有太过突发的冲击。