2017年上半年应收账款超营业收入

2014年至2017年6月30日，中简科技应收账款余额分别为5425.28万元、9317.17万元、1.12亿元和1.04亿元，占当期营业收入的比例分别为89.98%、68.39%、74.29%和145.18%，占比较大。

中简科技称，公司应收账款余额占比较大主要与航空航天行业的特性有关。由于航空航天装备的产业链较长，货款结算程序复杂、周期相对较长，导致公司的应收账款具有回收周期相对较长、期末金额较大的特点。

中简科技在招股书中也坦诚，虽然公司历史上主营业务未发生坏账的情况，但高占比的应收账款有可能会对公司盈利和资金状况造成以下不利影响：

如果未来客户资信情况或与公司合作关系发生恶化，将可能因应收账款不能及时回收形成坏账;若应收账款规模进一步扩大、账龄进一步上升，坏账准备金额会相应增加，对公司经营成果造成不利影响;如果应收账款规模扩大，也会影响公司经营性现金流量，对公司资金状况造成不利影响，并可能导致银行贷款和财务费用的增加而影响公司盈利能力。

毛利率走高 2016年毛利率显著高于同行

2014年至2017年1-6月，中简科技主营业务毛利率分别为49.60%、65.92%、67.85%、74.27%。

中简科技表示，公司毛利率水平逐年提高，主要系军品订单大幅增加，在销售价格相对稳定的情况下，随着产量的提高，单位产品成本降低，导致碳纤维及织物毛利率显著上升。

与同行业公司光威复材和恒神股份相比，2016年度公司毛利率均高于上述两公司。2016年，光威复材和恒神股份毛利率分别为60.99%和-40.78%。

对于毛利率高于同行业公司，中简科技称主要有两方面原因：一方面，公司以销售军品为主，军品呈现竞争门槛高、附加值高等特点，相比充分竞争的民用市场，毛利率偏高;另一方面，公司的产能利用率较高，生产成本中固定成本摊薄效应明显，单位生产成本较低，而光威复材和恒神股份的固定资产投入较大，产能利用率较低，对其毛利率的影响较大。综上所述，公司相比同行业公司具有较好的盈利能力。

存在军品价格调整的风险

中简科技营业收入主要来源于核心产品碳纤维及碳纤维织物的销售。

2014年至2017年1-6月，中简科技碳纤维销售单价分别为3225.83万元、3225.18万元、2903.96万元、2745.79万元;碳纤维织物销售单价分别为3898.38万元、3586.28万元、3588.16万元、3266.25万元。

中简科技称，2016年及2017年1-6月公司产品平均销售单价较以前年度有所降低，主要是公司为航空航天客户新研型号产品提供的少量新牌号产品销售单价低于原有牌号产品所致，原有牌号产品销售价格未发生变化，从而拉低了平均销售单价。公司主营业务收入的增长主要来源于产品销量的增长。

中简科技产品主要销售给国内航空航天领域所属企业，销售价格根据国家计委、财政部、总参谋部、国防科工委联合制定的《军品价格管理办法》采取审价方式确定，价格审定后，除因国家政策性调价，军品所需外购件、原材料价格大幅上涨以及军品订货量变化较大等因素影响外，一定期限内产品价格保持稳定。

若未来公司产品定价因上述情况进行调整、原有定型产品应用扩展和新产品定型应用不足以抵消价格差异的影响时，将会影响公司的盈利水平，从而给公司经营业绩带来一定影响。