世界黄金理事会：三大因素将推动资金持续流入黄金ETF

世界黄金协会数据显示，尽管2020年上半年黄金ETF基金流入量已超过此前全年的历史高位，但仍有三大因素将继续推动2020年下半年的避险资金流入。

首先是对冲风险的需求不断增长。对全球经济复苏将呈现“U”型而非“V”型的日益增长的预期，支撑了对分散型风险资产黄金的需求。尽管全球股市已从一季度的大幅调整中复苏，但估值的某些领域仍存在一些泡沫。黄金作为一种对冲高风险资产投资的工具，已成为人们关注的焦点。

二是持续的超低利率环境。全球各国政府和央行采取协调一致的扩张性政策措施和资产购买，使利率保持在历史低位。这一方面降低了持有黄金的机会成本，另一方面也为关注政府债务通胀对通胀影响的投资者提供了理由。

三是价格上涨势头向好。今年上半年，黄金回报率为17%，即使考虑到3月份的大幅调整，当时许多投资者被迫出售黄金以换取流动性。以美元计价的黄金价格在8年内已升至8年来的最高点(某些货币为历史新高)，在这些涨幅的支撑下，吸引了动力驱动的资本流入，这反过来又有助于维持金价的坚挺。

疫苗进展的乐观消息可能消除疫情的不确定性，这对金价是一大打击

不过，尽管美元下跌和美国经济数据恶化提振了避险黄金的需求，但有关疫苗进展的消息仍限制了黄金的总体涨幅，并使黄金一度跌破1940美元大关，因为疫苗是消除市场最大不确定性的关键因素。