白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）11月14日讯，国际现货黄金周二(11月14日)亚市早盘继续在1276美元/盎司附近盘整，昨日因美元和美股走软而小幅反弹。目前金价正陷入四年来最窄的波动区间，并且始终围绕100日均线震荡，过去一个月的波幅接近七年来最低。然而，又一只即将从欧元区起飞的“黑天鹅”或将为黄金价格走势图的再度起涨埋下了伏笔！

汇丰银行(HSBC)周一发布的一份研究显示，强势欧元、欧洲央行短期内结束量化宽松(QE)项目以及不确定的大选结果都会在2018年对意大利构成挑战。

意大利政府近期将2018年和2019年国内生产总值(GDP)年率增幅从此前的1%上调至1.5%。但其经济增长的大部分原因要归功于出口，而这可能会受到强势欧元的影响。汇丰欧洲经济学家Fabio Balboni称，原因之一是意大利对欧元区以外市场的高敞口，因为意大利60%的商品出口到欧元区之外。

同时，他也写道：“另一个原因是意大利相对较高的低技术出口比重——这也是为何该国在过去十年中遭受巨大市场份额损失的部分原因——这使其更容易受到价格竞争和欧元汇率的影响。”

此外，德拉基(Mario Draghi)领导的欧洲央行势必会逐步收回宽松计划，这对于意大利而言也可能是一则坏消息。这是因为，意大利的主权债务一直是欧银购买的一大目标，但随着欧洲央行逐渐缩QE力度，购买规模可能会出现下跌。

Balboni说道：“鉴于当前的评级，找到一个大买家来取代欧洲央行可能并不容易，而在债务与GDP比率开始实质性下滑之前，评级不太可能遭到上调。债券收益率上升令削减债务甚至更加困难。”国债价格与收益率走势相反。

而除了上述两种不利因素之外，明年的意大利大选也料将为该国的政局稳定性带来一定的冲击。根据当地新闻机构的报道，意大利明年必须进行大选，由于大选必须在5月20日前完成，故选举时间可能会在明年3月。