就通货膨胀而言，美联储正在采取静观其变的态度，希望通胀在未来几个季度回升。利率是保持通胀接近2%目标的主要工具，因此当通胀率快速上涨时，美联储会提高利率，而通胀率下降时会降息。

美联储渴望推行货币政策正常化计划，但低通胀水平可能会阻碍进一步加息，至少短期内如此。

作为货币政策正常化的一部分，美联储在努力寻求缩减资产负债表。美联储历史上实施过六次缩表，缩表时点选择先加息一段时间后再考虑缩表。智通财经APP了解到，美联储官员今年年初就开始频繁讨论缩表，并在6月的FOMC议息会议声明中公布了缩表计划，但在何时启动缩表问题上存在意见分歧。市场普遍预期，本次缩表启动时点在2017年底至2018年中期。

为应对2008年金融危机，挽救美国的金融体系，美联储开启了三轮QE，包括大量购买美国国债和抵押贷款支持证券，以将利率维持在低位。自此，美联储资产规模迅速扩张。截至2017年8月9日，美联储总资产规模达到4.5万亿美元，相比于QE之前9000亿左右的规模，上涨近5倍。

随着美国经济回到稳步复苏的轨道，美联储超宽松的货币政策也要回归常态。美联储也希望通过逐步缩减资产负债规模，为未来可能面临的经济增长进一步放缓预留应对的空间。

具体来看，根据6月详细列出的缩表计划，美联储将逐步减少对其持有的到期证券本金进行再投资，缩表的起步上限为每个月100亿美元（60亿美国国债+40亿住房抵押贷款支持证券），最终上限为每个月500亿美元，起步上限逐步按每个季度递增一次，每次递增100亿美元的节奏到达最终上限。