图为美元指数与金价

B 美国经济数据短时会限制金价上涨幅度

图为美国新增非农就业人数

从就业数据看，如果二季度新增非农就业数据能够持续地稳定在13万人以上，2017年6月美联储加息的概率仍比较大。美国2月新增23.5万个非农就业职位，高于市场预期的增加20万;失业率由4.8%下降至4.7%，为美联储所关注的U6失业率下降0.2个百分点至9.2%;就业参与率则较上个月微涨0.1%至63%。与此同时，公布的工资增长数据也比较强劲：美国2月平均时薪环比增长6美分或0.2%至26.09美元/小时，同比增长71美分或2.8%，高于前值2.5%;2月平均每周工时保持在34.4小时不变。就业数据良好，将使得4月金价上涨幅度受限。

美国政府最新公布的报告称，2月美国消费者物价指数(CPI)小幅增长，这表明通胀压力有所上升，这种压力自去年夏天以来一直都在得到加强。报告显示，2月经季节调整后的消费者物价指数环比增长0.1%，创下了自去年夏天以来的最小单月增幅。2月消费者物价指数的同比增幅达到了2.7%，创下了自2012年年初以来的最高水平，相比之下1月的同比增幅为2.5%。而就在一年半以前，通胀还基本处于休眠状态。从CPI与油价的关系不难看出，2017年一季度通胀的上升与油价走高有密切关系，如果油价二季度能够持稳于45美元/桶上方，预计通胀能够维持当前的上升趋向，考虑到就业市场接近充分就业的表现，良好的经济数据或提振市场对美联储未来加息的预期，由此或将限制4月金价的上涨幅度。

图为油价与美国CPI