白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）03月21日讯，黄金近期波动比较大，此前2月末3月初美联储官员相继表态支持3月加息，黄金在加息预期升温的压力下持续下跌，2月好于预期的非农就业数据促使加息预期被确定，黄金的下跌也止步于支撑位1200美元/盎司附近。美联储在3月14-15日的FOMC会议后宣布加息25个基点，但点阵图未有明显的变化，会后的新闻发布会上耶伦的表态也偏鸽派，促使黄金连续2天大涨。那么加息之后，又是谁在主导黄金价格？

目前去年四季度黄金的实物供需统计已经发布，四季度国际黄金价格下跌12.54%，同期黄金实物需求中下降最明显的是ETF及类似产品需求，根据wind上的统计，由三季度的买入145.6吨下降为卖出193.1吨，这是其中变动最大的一个统计项，也是与价格走势变动最为一致的一项。因此可以看出投资需求，尤其是金融市场中的投资需求是黄金价格走势的主导因素。

这也解释了为什么上面黄金短期价格走势与美国经济以及美联储密切相关。近期黄金ETF的持仓变动没有明显的趋势，也显示出市场多空分歧比较大，与近期的市场波动相一致。未来市场关注的焦点我们认为仍然在于美国经济复苏进程以及法国大选等不确定性。