英国全民公投“脱欧”结果引发了全球资产行情剧烈波动。自6月23日发布公投结果以来，芝商所(CME Group)旗下纽约商品交易所COMEX黄金（GOLD)期货行情累计上行近8%，同期白银期价涨逾16%。一时间，风险厌恶情绪升温，全球股票市场暴跌，而贵金属却成了资本市场的“新宠”。

受英退欧公投结果影响，人民币兑美元汇率有所贬值，甚至一度创下2010年12月底以来新的低点。不仅国内，几乎大部分国家货币都遭遇了较大波动，使得投资者寻求安全资产庇护。因其对避险情绪及其敏感，黄金（GOLD)被冠“金博士”美誉。在美国联邦储备加息预测期望下，黄金（GOLD)与美元相媲美，“黑天鹅”事件频发背景下，谁是避险“乐土”？

传统避险资产受青睐

英国退欧公投前，市场一度分析其留欧可能性较大，风险偏好有所上升，黄金价格还有较大幅度回落；然而投票开始后，支持退欧选票领先，中间虽偶有反超，但退欧选票在大部分时间都是领先，且领先优势扩大，因此投票没尘埃落定前可以看到，金融市场已经出现大反转，金价一度上涨幅度超6%。除人民币以外，英国退欧使得英镑、欧元、日元及新兴市场货币对美元不同幅度贬值。但值得注意的是，6月24日，美指从最低93.036点涨至96.703点，振幅接近4%，收报当日上行2.32%。

“目前看，市场公认的避险资产主要有黄金（GOLD)和美元，随着英国脱欧事件发酵，避险资产开始买进美元和黄金（GOLD)，导致这两种行情继续上行。”格林大华期货研发总监李永民述。

李永民表示，黄金（GOLD)、白银等金银之所以受人青睐，最主要原因是这些金属的稀少性，且金银体积小、价值大、便于携带、便于变现。加上黄金（GOLD)前期大幅下挫，投资黄金（GOLD)的风险也大大降低，这也是推动金价上行的重要原因之一。

实际上，传统的避险资产都受到了青睐。汇率方面，美元和日元成为最佳选择，自英国脱欧公投尘埃落定以来，两者上涨幅度都在3%左右，而在商品中黄金（GOLD)上涨幅度接近8%，轻松站稳每盎司1300美元，而10年期美债收益率则跌破0.1%，创出2014年4月28日以来的新的低点。

黄金（GOLD)钱包首席预测师肖磊指出，从英国退欧当天的市场反应来看，避险资产的排名前五名是：黄金（GOLD)、白银、日元、美指、瑞郎。

肖磊表示，目前看整个金银市场避险作用比较明显，美元受到欧元、英镑的触底反弹影响已开始走弱，日元面临进一步的负利率风险，大量持有日元也很难跑赢通货膨胀。金银市场的避险效应是长线存在的，目前白银、铂黄金价格格的上行也非常明显，甚至高于黄金（GOLD)上涨幅度，因此配置金银是一种很好的避险选择，也受到市场青睐。

“另外，国债是信用资产里面最后一道屏障，在全球经济增速下降，各国主权债务继续上升的情况下，国债受到追捧。”肖磊述，这述明一方面市场对回报率的需求继续降低，另一方面也述明了投资者的无奈。

业内人士认为，对于避险资产来讲，有黄金（GOLD)、国债和其他信用评级较高的债券，不过相对于存在泡沫的债券市场(欧洲和日本国债收益率一定跌至负值)，金银市场尤其是黄金（GOLD)经过几年熊市之后，其估值低的优势和全球大宽松背景下各国中央银行信用过度扩张，黄金（GOLD)是最有效的避险资产。