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多因素推动 黄金价格“井喷式”暴涨

本轮国际金价上涨,或只是正常的中期反弹,从长期来看,黄金基本面还没有变,通胀较温和,美国缩减量化宽松政策趋势明显,黄金价格长期上涨的支撑力量还不足。

本轮国际金价上涨,或只是正常的中期反弹,从长期来看,黄金基本面还没有变,通胀较温和,美国缩减量化宽松政策趋势明显,黄金价格长期上涨的支撑力量还不足。美国、日本等经济体经济复苏的速度能否跟上,能否缩小与市场预期之间的差距,仍值得关注。

自2月以来,国际金价开始连续上涨,2月17日上午,国际金价最高上涨至1330美元/盎司以上,创下了三个多月来的新高。

最近几个月国际金价走势异常强劲,在与美元抗争的众多资产中可谓一马当先。国际金价自去年12月末重新下探至年内1180美元/盎司低点后反弹势头迅猛,今年一度攻破1330美元/盎司大关。

多因素推动金价“井喷式”暴涨

国际金价现“井喷式”暴涨的玄机在哪里?综合分析,全球经济复苏迷雾层层,促使黄金避险需求提升,尤其是受美国经济数据不佳影响,2月14日公布的美国经济数据就已获得了验证,1月工业产出月率下降0.3%,制造业产出月率下降0.8%。黄金的强势上涨,说明避险资金数量增大,避险愿望强烈。

与此同时,本轮金价上涨也受到“中国大妈”推波助澜的影响,今年春节以来,中国买家对实物黄金的需求颇为旺盛,而且强劲得令人惊讶。中国黄金协会上周发布的数据显示,中国2013年黄金消费量首次突破1000吨,达到1176.40吨,同比增长41.36%。再加上近期全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust出现持续加仓动作,对投资者信心起到一定提振作用。以上因素被认为是促使国际金价近期持续上扬的主要原因。

金价长期上涨的支撑力量不足

近期,由于欧洲经济喜忧参半的格局还将持续,新兴市场国家的量化宽松政策的退出困扰在短时间内难以消除,金价短期内继续上行的可能性较大。而且不断走高的金价也使得金饰价格应声上涨。美银美林2月17日在报告中指出,基于全球金融以及商品市场近期的动向,未来美元将有很大的下行风险,而与美元负相关性极强的黄金将笑到最后。

更多的中国消费者则是抱着买涨不买跌的心理,他们认为黄金价格经过去年一年的深度调整,现在的行情是比较合理的,未来持续上涨的可能性很大,这个时候出手是明智的选择。

但也有市场人士表示,金价的后期走势不容乐观。德意志银行在最新的报告中指出,金价的反弹或不可持续,因为一旦美国的经济数据改善,金价上扬的动能将走弱。

有观点认为,本轮国际金价上涨,只是正常的中期反弹,从长期来看,黄金基本面还没有变,通胀较温和,美国缩减量化宽松政策趋势明显,黄金价格长期上涨的支撑力量还不足。

世界主要经济体复苏速度影响金价走势

对于今年的贵金属市场,尤其是黄金白银的价格是否还有进一步上升的空间?世界主要经济体复苏速度及本国市场因素起关键作用。像美国、日本等一些世界主要经济体的经济都在恢复增长阶段中,但是恢复增长速度与市场的预期存在较大的差距。目前面临下行风险,而且与美元负相关的关系比较强的就是黄金了。从近几个月,与美元对抗的资产当中,第一个反弹的就是黄金,黄金价格的上涨,从去年12月中旬以来一直维持在上行通道中。

目前黄金市场需要关注的因素有哪些?

日本方面,近期日本贵金属市场的黄金价格也在不断攀升。除了全球市场联动因素之外,也受到本国市场因素左右。其黄金和白银价格上涨主要支撑力量来自于经济增长表现不佳,以及对现货需求比较旺盛。

日本的经济增长明显是低于预期的。根据日本内阁府2月17日公布的数据显示,第四季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率增长1.0%,低于预估中值的增长2.8%。同时,虽然日本第四季度实际GDP初值较前季增长0.3%,连续第四个季度扩张,为日本经济三年多来最佳表现,但远低于预估中值增长0.7%,前值增长0.3%。目前,市场仍对日本在今年4月1日上调消费税之后的经济前景走势状况存有疑虑。与此相应,日本股市近期表现也非常糟糕,这些因素都可能增强美元对日元的抛压,间接导致美元走低,进而影响黄金价格进一步走高。

美国方面,虽然在2月17日因为华盛顿诞辰纪念日,美国金融市场休市一天,没有更多数据消息发布,金价消息面趋向平静,但本周后半段则会有更多住房市场方面的数据,以及美联储上月的会议纪要发布,如此的消息状况势必会使美元兑日元在本周维持谨慎盘整的走势,虽然,在上周美联储新任主席耶伦的证词讲话过后,本周市场对美联储会议纪要的关注度可能比较有限,但投资者仍会从中寻求其政策动向的蛛丝马迹。

对于中国,消费者对黄金和白银的投资需求是非常旺盛的。除中国以外的其他新兴经济体,像印度,最近也将放开对黄金和白银进口的限制。印度财长P.Chidambaram2月17日透露,印度将研究放宽黄金进口限制,但不会让经常项目逆差明显扩大。印度重新放开黄金进口管制,意味着黄金在需求面将受到极大的支撑,有利于支撑金价走高。但是有分析人士指出,市场可能提前反映了该预期,若利好兑现,而金价技术上又呈调整之势,则做多需谨慎。

欧洲方面,经济合作与发展组织秘书长葛利亚表示,欧元区经济增长依然疲软,且信贷条件偏紧。欧洲央行管委诺沃特尼2月17日再次宣称,实施负利率是欧洲央行可能的政策选项之一,但是央行目前还未决定是否使用该政策。如此一来,在欧元区2014年经济复苏较为确定的情况下,欧央行实行负利率的概率已经不大,而欧央行更希望以前瞻指引的方式来干预欧元过快上涨。本周一受此影响欧元放缓了反弹态势,美元暂时止跌,这对金价上涨形成不利因素。

因此,在上述各经济体经济形势等因素的影响下,2014年黄金价格走势总体上可能还有上行冲动。美国、日本等经济体经济复苏的速度能否跟上,能否缩小与市场预期之间的差距,仍值得关注,因为这是影响黄金上涨期限会否缩短的关键所在。

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