近日，一直盘整的铜市成为基金猎食的对象。本周，铜博士更是加速脱下“落魄”的标签，变身市场明星品种。

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　　截至目前，LME铜价已经上破年初高点6204美元/吨最高达到6400美元/吨，在短短两个交易日内最高完成了6%的涨幅。国内铜价也创今年以来新高，昨日涨幅接近5%。仅仅在7月17日至26日的短短8个交易日，铜价上涨6.4%，超过了整个上半年的涨幅。

　　进口收紧点燃铜市“窜天炮”

　　昨日盘中，各大期货交易群内，铜成了热议话题。

　　黯淡的铜市已经许久没有这样受到市场注目了。实际上，近期铜价一直爬升，但昨日的跳空高开大涨行情，将之推进了炙手可热的投资品种序列。

　　近两日，行情大涨期间，大量资金蜂拥进入国内铜市。据国投安信期货首席金属分析师车红云统计，在本周二、周三两个交易日内，国内铜期货持仓量最高时达到73.7万手，较周一收盘时的60.9万手增加了12.8万手或21%，资金流入量达到76亿元。

　　是什么原因令资金大受鼓舞，入市抢筹？

　　多位业内人士指出，日前一则关于“中国废铜禁止第七类料进口”的消息，正是本次铜价爆发的导火索。

　　据了解，中国废杂铜进口有两大类：一是七类，就是即将禁止进口的废马达、废电缆等，另一类是六类，这些是非金属边角料，可以直接使用，不需要拆解。2016年中国进口废铜总金属量为120万吨左右；通常七类料占比为60%-70%。

废铜进口收紧政策背后，是中国市场已逐步进入了废铜回收的周期。在中国废铜需求中，国内供给量已经超过了进口需求，未来提升的量也将逐步降低对海外的需求。

　　淡定的现货商：就是不跟涨

　　相对期货市场，现货表现则平淡得多。

　　随着期铜大幅上冲，国内废铜价跟涨有限，精铜与废铜的价差扩大到2000元，远高于正常时的1000元，可见废铜惜售并不明显。通过与国内大的废铜贸易商进行交流发现，现货市场对禁止废五金进口影响的反应远不如期货市场那么大。

　　从供需基本面看，“可以明确的是，铜价上涨并没出现供需缺口，我们测算供求平衡表发现，二季度还是过剩的，只不过过剩量比2015年、2016年略少，原因是二季度国内炼厂检修较多，大约影响10万吨左右。而需求是温和回落的，同比增速大约只有2.2%左右。”相关人士解释说。

　　综上不难看出，铜价本轮大涨基本面支撑不强，部分分析师对铜价短期涨幅过高表示担忧。

　　铜市投资需求发力是存在基础的。某期货分析师刘超统计指出，截至7月25日，A股112家有色行业上市公司共有68家公司披露了中期业绩预告，其中业绩预增的有59家，占比高达87%。“在此次供给侧改革和国内经济趋稳回升过程中，有色行业景气度均大幅超出预期，也稳固了市场对于价格持续上扬的预期。”

　　此外，从宏观来看，耶伦在国会半年货币政策听证会上发表讲话称，美联储仅会逐步收紧货币政策，且要重新观察通胀的增长情况。此番讲话被市场解读为鸽派，遏制了美联储今年将多一次升息的臆测，市场普遍预期美联储加息步伐或将放缓，金属因美元贬值而获益上扬。

　　中长期仍有买入机会

　　展望后市，铜市投资机会几何？

铜市炒作限制废铜进口过度，近期将以回落为主。但从大势上看，在全球经济回暖，铜矿供应将有瓶颈的背景下，铜价回落空间有限，我们认为在LME铜5500美元/吨或者国内44000元/吨水平，仍是很好的中长期买入机会。

但短期回落空间似乎有限，基本面仍支撑铜价维持在年内高位运行。