如果我们比较一下今年以来各种资产的走势，黄金的上行曲线是最平滑的。7月8日，金价突破1810美元关口，创下9年来新高。提振金价的原因是什么?下半年黄金资产如何配置?

全球货币扩张是推动金价上涨趋势的最大推动力，这种趋势将在下半年持续。”相比之下，黄金是资产配置组合中的压舱石。

哪只看不见的手在推动金价上涨?全球流动性宽松是核心因素。

目前，黄金的上涨更多地反映了经济衰退、名义利率下降、市场风险偏好下降等因素。但由于上半年原油价格(40.51，-0.24，-0.60%)大幅下跌，通胀并未上升，黄金价格也不具备通胀预期。不过，原油价格不太可能长期维持在低位。一旦下半年原油找到上涨动力，再加上流动性宽松的情景，就有可能再次进入通胀周期，黄金也将迎来新一轮上涨行情。

在历史上的三个通胀周期中，大宗商品(黄金和原油)的增长率可能是所有资产中最高的。因此，投资者除了关注各种风险事件的发生，还需要密切跟踪下半年原油价格走势和CPI、PPI等通胀指标，把握黄金上涨。

今年以来，随着大宗商品ETF的扩容，上海黄金ETF及其关联基金走上前台，成为黄金资产配置的新工具。与原有的黄金ETF相比，上海黄金ETF有哪些优势?以人民币计价的上海黄金是真正的“中国黄金”。它除了更真实地反映国内黄金的供求关系外，还具有波动小、交易稳定性好等优点。

每个交易日上海金价只有两个，分别是上午10:15和下午15:00形成的价格。这两个价格是各大商业银行、大型工业黄金企业等权威机构相互报价形成的，具有行业公信力和权威性。由于集中定价交易和充足的流动性，上海黄金价格不易被操纵，交易的影响成本很小。投资者配置上海黄金ETF，可以有效降低市场极端情况下造成的流动性风险和价格偏差，更好地跟踪黄金价格。