通过观察本周美国CPI数据，美联储观察人士可能会更清楚地了解到首次加息是否最快可能在3月份，以及美联储何时开始收缩8.8万亿美元的资产负债表。

市场分析师Naeem Aslam在一份每日研究报告中写道：“尽管10年期美国国债收益率超过1.80%，但金价一直在上涨，因为它被视为一种对冲通胀的手段，投资者预计未来几个月通胀还将继续上升。”黄金被视为抵御通胀的对冲工具，传统上被视为避险资产。

Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant表示，市场目前预计美联储将在3月首次加息，并可能在此后不久开始缩减资产负债表。如果出现这种情况，“10年期美债收益率将在短期内测试2%的水平，这应该会继续为美元提供支撑，令金价在1800美元/盎司上方的涨势难以维持。”

Grant表示，本周市场将密切关注美国通胀数据。美国12月份CPI将于周三公布，生产者物价指数(PPI)将于周四公布。Grant称：“通胀可能继续升温，但股市已经表达了对美联储新强硬论调的不满。这让美联储陷入了一些困境，因为在长期认为通胀是‘暂时的’之后，他们已经远远落后于形势了。”Grant表示，目前，风险偏好下降以及对冲这些通胀风险的愿望可能为黄金提供一些避险支撑。

分析师Anil Panchal称，展望未来，美国CPI将对金价至关重要，因为市场参与者对美联储加息步伐和资产负债表正常化感到担忧。

Pepperstone周二表示，在美联储主席鲍威尔的提名证词引发价格上涨后，黄金市场出现了乐观情绪。鲍威尔在作证时对美国经济和就业状况表示乐观，同时承诺将控制通货膨胀。

Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“尽管鲍威尔并未真正打压市场对美联储料将升息的预期，但我们确实看到市场普遍松了一口气。美元遭到普遍抛售，这提振了大宗商品交易。在美元走软的情况下，美国实际收益率大幅走低，这对黄金多头来说通常是一盏绿灯，会推高黄金……我们关注1830美元水平。”

周三公布的美国通胀数据将在决定美元未来走势方面发挥关键作用。Weston说道：“问题是，如果CPI未达到预期，美元会否出现更强烈的下行反应?”他认为会出现这一情形，因“感觉好像大众看到了这种风险分布，并在寻找做空美元的理由。”