近年来，在美国丹佛市举行的黄金行业年会上宣布了一系列的黄金公司交易，包括2018年的兰德黄金资源公司(Randgold Resources)收购交易。一位贵金属交易资深人士表示，今年的会议将聚焦于整合具有潜力的中等级别生产商上。

皇家黄金集团(Gold Royalty Corp)的现任负责人，即加拿大黄金公司(Goldcorp)被纽蒙特黄金公司(Newmont Corp)收购前的负责人大卫·迦洛法罗(David Garofalo)自新冠疫情以来第一次参加线下年会，他相信，在全球最大的黄金供应商开始合作后，中等级别的生产商之间的的交易早应进行了。

多年来对矿山的过度勘探和挖掘，加上开发成本的提高和广泛的通胀预期，导致(黄金)储量减少、矿山寿命缩短。公司间很可能会合并运营以降低经营成本。迦洛法罗说：

“我们在矿山运营方面遭遇了很多的痛苦。”

可以肯定的是，一些因素推高了通胀率——诸如低利率环境和疫情刺激——进而刺激金价的上行，迦洛法罗认为，金价会从当前约1800美元/盎司上涨到3000美元/盎司。

根据迦洛法罗的说法，另一个成熟可整合的市场特征是特许经营权转让型公司的出现，它们可以提供预付款以交换一定比例的产品或相关收入的权利。他所在的皇家黄金公司于今年年初上市，并在本月初宣布收购了Abitibi Royalties和Golden Valley两家公司。

随着特许经营权转让型公司和流权益公司被视为启动项目的廉价融资来源后，一大波公司都开始进入了这个市场——包括了以生产贵金属作为副产品的工业金属开采公司。

迦洛法罗说：

“在10亿美元以下市值的领域中，特许经营权转让型公司存在很大的整合空间。我们将在该领域保持活跃，并将持续下去。”