黄金期货净多头仓位四周来首次下跌，因交易过于拥挤，投资者获利回吐。

根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新交易数据，对冲基金似乎正从看涨黄金的押注中获利，因为近期金价普遍维持高位。

尽管上周投机性看涨黄金的押注略有下降，但分析师仍对金价将维持长期上涨趋势持乐观态度。rjo期货的高级商品经纪人鲍勃·哈伯科恩(Bob haberkorn)表示：“逢低买盘仍在继续，这显示出市场的潜在实力。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至7月14日当周交易商承诺的分项报告显示，基金经理在纽约商品交易所黄金期货中的投机多头仓位总数下降了2410至177400手。与此同时，空头合约减少到1960年的42427份。

尽管黄金净多头仓位相对稳定，但看涨押注减少导致黄金多头头寸四周来首次下降。黄金净多头仓位目前为134973手，较前一周下跌3%。

“鉴于黄金处于交易区间的上半部分，而且已经相当拥挤，缺乏重要的新宏观信息可能意味着投资者将继续获利回吐，”分析师表示。

德国商业银行(Commerzbank)分析师也认为，金价很难在每盎司1800美元上方找到新的动能，但补充称，预计这将是一个短暂的盘整期。

分析师表示：“我们认为金价回升只是时间问题。”。毕竟，投资者仍有相当大的兴趣，从ETF基金的持续流入可以看出。”

值得注意的是，从持仓角度看，黄金ETF与黄金期货净多头仓位同步增加，将导致金价大幅上涨。此前，由于黄金期货净多头仓位跌至一年半低点，且其转换后的黄金仓位超过黄金ETF，因此黄金不涨反跌。不过，随着近三周基金经理增加净多头黄金仓位，金价继续突破几个关键阻力位。

因此，如果基金经理短期内继续从手中净多头头寸中获利，将继续限制黄金反弹的空间。但一旦基金经理重新布局入场，黄金将出现突破性走势。