分析师们周五(5月8日)表示，随着期货市场开始消化到2021年美国政策利率为负的可能性，交易员们不顾一切地寻求收益，将大量资金投入股市，而黄金一直在密切跟踪股市走势。

“目前的主要推动因素之一是，联邦基金利率昨天转为负值，负利率已经蔓延到12月合约。今年12月的联邦基金期货价格反映的是负利率。这对黄金构成支撑，”Blue Line期货总裁Bill Baruch周五对Kitco News表示。

周五，COMEX 6月黄金期货收跌0.7%，报1713.90美元/盎司，本周则累计上涨0.8%。本周的趋势是，黄金交易员开始逢低买入，帮助金价维持在1700美元/盎司水平之上。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay说，可能在明年初实施的负利率政策将帮助金价走出困境，下周也需要对此保持关注。“其中一些主要推动因素将是对联邦基金期货的继续关注，该期货的收益率开始为负，这在过去几天支撑了金价，”他说道。

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，负利率预期也引发了“对收益率的巨大追求”。“股市似乎正在领跑。那是他们唯一有所收获的地方。对收益的追求很大。黄金继续追随股市走高。

这位策略师指出，随着黄金追随股市上涨，股票和黄金之间的关系似乎出现了逆转。通常来说，股市和黄金之间呈逆相关。

“黄金继续跟随股市走高，”他表示，“其与美元的关系也反转了，因人们认为，政府甚至在谈论可能采取负利率……负利率帮助美元贬值，这有利于股市，你会看到人们把更多的钱投入股市。”

黄金受到过多关注？

一些分析师指出，他们预计下周金价将窄幅震荡，因投资者将寻求风险资产。

“近来人们对黄金有相当多的关注，而且其往往会起起伏伏。我们可能正处于投资者将关注风险资产的阶段，因为更广泛的市场没有明确的方向。这将使得黄金原地踏步，”Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman在周五接受Kitco News采访时表示。

Millman补充称，未来料将出现一些波动，并强调短期内他对贵金属持中性看法。

“本周是在冠状病毒危机的过渡时期的一个预演。我看不出有任何强劲的黄金驱动因素会推动金价朝任何一个方向大幅走高。目前的不确定性非常大，我对预期的波动持中性态度，”他说。

McKay还指出，目前黄金市场对成交量和未平仓头寸普遍缺乏兴趣。

“潜在的宏观形势是有利的，确实表明金价会走高，但我们没有看到这转化为未平仓和成交量的实际增长。市场仍不愿介入。这可能是因为股市如此强劲，也可能是因为我们在过去一个月左右看到的黄金市场的动荡。”