无风险资产收益将低于CPI 黄金将成为最具吸引力的保值资产

日前，管理规模逾1000亿美元的资产管理机构柏瑞投资(Pinebridge) 周二发布最新研究报告称，由于目前全球疫情的重点已经从东方转移到西方，东方已经逐渐恢复经济活动，而西方正在面临挑战，因此其维持此前将资产配置重点从西方转移到东方的策略，但目前阶段希望以更低的组合风险进行投资管理。

柏瑞在这份多资产策略报告中建议，进一步减持欧洲小盘股，减持美国金融股，清盘英国中盘股，进一步增持黄金。

在报告中，柏瑞投资表示，随着西方国家感染人数的不断增多以及死亡人数的上涨，隔离和停工计划将变得更加严格，所以经济损失将超过此前预期。

他们认为，美国国债等传统的无风险资产的收益将低于CPI，对于预期收益CPI+5%的中期投资者来说，已经很难再进行投资。在这种情形下，黄金接近公允价值，使其成为最具吸引力的保值资产。

从目前黄金的走势来看，1450美元/盎司附近的支撑位保持良好，从而推动价格升至更高水平。随着金价大幅飙升，金价从1450美元/盎司进一步下跌的可能性已被排除。一旦金价突破1600美元/盎司，可能在短期内推动金价再次测试1700美元/盎司。

黄金ETF持仓量连续上涨 凸显市场对黄金买需的回升

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周三(3月25日)黄金ETFs数据显示，截止3月24日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量935.98吨，较上一交易日增加11.99吨。前两个交易日累计增持近27吨，凸显市场对于黄金的买需大幅回升。此前，周一黄金ETF持有量一度增加1.8%。

根据CME集团给出的周一数据现实，黄金期货未平仓头寸数量周一增加了105000份合约，扭转此前三个交易日的跌势，交易量增加1456000份合约，扭转此前4个交易日的回落走势。

分析师表示，从未平仓单表现看，上行趋势仍在途中。