但尽管如此，仍有分析表示美联储的宽松加码，难改美国“衰退”预期。其实近一周来，随着美联储快速推出各类流动性支持工具，美国货币市场及离岸美元市场的流动性紧张局面都有一定缓解。但从结构上来看，由于担忧美国经济出现危机，以及企业、个人存在资产负债表衰退风险等，美国存款机构及货币基金等融出资金的意愿依然不高，以对冲基金为首的非银机构持续面临融资难、融资贵的问题。

另外，特朗普要求各州在联邦政府公布全国失业总人数之前暂缓公布失业人数数据的做法，这说明了什么?表明疫情对就业市场的冲击已经达到了相当惊人的地步了。高盛估计，本周美国初请失业金人数恐将升至创纪录的百万级别。

黄金后市表现值得期待

我们可以发现，就在美联储采取行动后，金价似乎已接近“拐点”，机构的建议很直接——买黄金!其中，高盛就指出是时候跟随美联储的QE行动买入黄金了。

Jeffrey Currie和Mikhail Sprogis等高盛分析师在3月23日的报告中说：“我们可能就像2008年11月时一样正处于一个拐点，‘恐慌’驱动型买盘将开始盖过流动性驱动的卖压。”高盛分析师们表示，黄金的近期和远期前景因此都显得具有了“多得多的建设性”;他们同时重申了金价12个月后达到1800美元的预期。

在此背景下，不少分析师更看好金银的后市表现。知名分析机构Equity Management Academy指出，黄金的中期目标是成功站上1650美元上方，只有这样1700美元的年度目标才有望达成。如果金价始终挣扎于1650美元下方，那可能会触发短期抛售，严重的情况下可能会把黄金年度平均价格拉低至1417美元/盎司。

Equity Management Academy通过可变价格动量指标(VC PMI)的自动化算法，测算出了上述结果。在这个指标中，黄金的9个月简单移动均线处于1454美元水平，这是一个重要的分界点——因为这一水平反映了市场动量趋势的变化。短期内，当金价无法触及这个点位或跌至该水平下方时，会触发市场的抛售行为。反之，若价格成功收于目标价位上方，市场就会出现一个看涨或买入的触发点。

随着金价在两周前一度跌至1451美元的低位，差点跌穿1450关键点位，市场情绪出现恶化。所幸的是，市场很快出现了反弹。

Equity Management Academy指出，当我们考虑市场相对隐含波动率时，判断VC PMI的走势至关重要。事实上，虽然过去两周金价一度大幅下跌，波动性也上升到创纪录的水平，但现在我们看到了市场恢复正常的迹象。在K线图上，我们也可以看到黄金价格的触底现象，这意味着反弹是很有可能的。