因美伊冲突和对全球经济前景的担忧，金价进入2020年伊始表现亮眼。虽然短期可能面临修正，但机构整体仍看好黄金未来前景。1月29日，BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)撰文指出，因为美联储的宽松政策，2020年金价有望上涨9%，即2020年平均金价为每盎司1515美元，2020年晚些时候有望创下1650美元的峰值。荷兰银行预测金价2020年底升至1600美元，2021年末涨至1750美元。

因美联储政策宽松，2020年金价有望上涨9%

北京时间1月20日(周四)03:00，美联储宣布保持联邦基金目标利率区间为1.50%-1.75%不变，现货黄金一度涨逾10美元，刷新日高至每盎司1580.66美元。

芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，在过去一个月里，押注美联储2020年底加息的预期曾大幅上升，因为押注美联储按兵不动的概率下滑了一半。

然而，随着美联储1月30日如期维稳，美联储的加息预期大幅下滑，维稳和降息预期有所回升。市场目前认为，美联储3月18日维稳的概率高达86.1%，降息25个基点的概率为13.6%。

周三，美国10年期国债收益率测试了上周的三个月低点，年利率为1.62%，既低于美联储当前的隔夜利率1.75%，也低于最新的美国消费者价格通胀2.3%。

经通胀预期调整后，10年期美国国债收益率走势通常与美元计算的金价呈很强的负相关。

独立咨询公司Metals Focus在一份报告中表示:“黄金在2019年创下2010年以来的最佳年度表现。由于美国与伊朗的冲突，以及随后突发公共卫生事件，金价在2020年伊始也表现强劲。”

Metals Focus警告称，这两件事都可能“对全球经济增长产生负面影响”。在这种背景下，风险资产受到影响，而黄金和美国国债等防御性资产将因此受益。

Metals Focu得出结论称，展望未来，即使普遍的担忧情绪出现消退，从更广泛的宏观经济的角度来看，黄金可能继续受益于美联储的宽松政策，并因此得到支撑。

该机构因此预测，2020年平均金价为每盎司1515美元(较去年上升9%)，且有望在2020年晚些时候创下每盎司1650美元的峰值。

短期金价或将回调，长期前景仍被多数机构看好

相比之下，黄金矿业服务公司(GFMS)显得更为乐观。该公司的最新调查显示，2020年黄金均价料为1558美元，年底有望向上测试1700美元，尽管今年亚洲核心市场对黄金的需求极有可能仍疲软，但各央行持续买入，且投资者们新的买兴将支撑金价继续上行。

不过，荷兰银行表示，2020年年初金价的上涨有些过度，未来几周将出现修正。不过长期而言，该行仍然看涨黄金。

荷兰银行高级外汇和贵金属策略师博乐尔(Georgette Boele)表示，金价已经有了大幅上涨，接下去会迎来修正。通常而言，每年年初都是黄金市场表现最好的一段时间。年初的强劲表现并不代表着年末金价就会在该水平。因此市场会关注看修正何时到来。

博乐尔还指出，期金市场的净多头持仓也处在过高水平。不过长期而言，他依然看涨黄金，预计到2021年年末将有所上涨。美元走低、负利率的债务、低利率环境以及实物需求的增加都会继续推动金价。美元会继续走低，这对黄金和白银将是一个重要的推动力。该行预计2020年四季度金价涨至1600美元，2021年末涨至1750美元。