德国商业银行周二表示，到2020年，黄金将受益于持续的“超宽松”货币政策，并在四季度升至1550美元。

金价已经从9月初略低于1560美元的高点回落，但今年以来仍上涨了14%，这将是自2010年以来表现最好的一年。

“我们预计到到2020年年底，金价将升至1550美元。投机性金融投资者的高度乐观，加上亚洲需求低迷，最初将阻止金价进一步上涨，因此我们预计，上涨行情将集中在下半年。”

德商行认为，黄金的前景是“积极的”。“各大央行明年将继续奉行超宽松的货币政策。虽然美联储排除了进一步降息的可能性，但并非完全不可能，而且仍比加息更有可能。”

事实上，德商行预计美联储将在二季度再次降息。此外，分析师指出，自10月中旬以来，美联储每月一直在购买价值600亿美元的短期美债。与此同时，欧洲央行和日本央行也在购买债券。

分析师们评论称，很大一部分全球负收益率债务也将支撑金价。在峰值时期，价值17万亿美元的债券收益率低于0%。

德商行还指出，美元在明年走软也将使得黄金受益，认为美元“从根本上被高估了”。央行的黄金购买量应该会保持强劲，今年前三个季度后，全球央行的黄金购买量接近550吨。在中国和印度这两个全球最大的市场，由于当地金价下跌，黄金需求也将会回升。

至于其它金属，德商行分析师认为，白银可能跟随金价走高。“我们预计银价明年将达到18.50美元，不过，与黄金一样，银价的大部分涨幅可能会在下半年出现。”

然而，德商行认为，高涨的钯金最终将遭遇“迟到的回调”，并进一步走低。钯金是2019年表现最强劲的贵金属，目前已经攀升至1900美元附近历史高位，今年以来飙升了50%。

“钯金价格涨得越高，随后的下跌可能就越明显。预测准确的时间是不可能的。我们相信，到2020年底，钯金价格将明显低于目前水平。我们的年终预测是1500美元。”