因中美贸易谈判取得了进展，而美联储稳定而宽松的政策为股市反弹至新高铺平了道路，上周国际现货黄金在5个交易日中有4个交易日都在下跌，并且在周二和周四的交易日中下跌均达30美元，创下3年来最大当周跌幅。本周投资者将迎来唐纳德·特朗普总统和杰罗姆·鲍威尔的讲话，市场正在酝酿又一场大风暴！
在全球经济企稳的背景下，美国股市屡创新高，美国国债债券收益率走高，特别是在过去一周，10年期美国国债收益率飙升23个基点。收益率与价格走势相反，10年期国债收益率本周收于1.94%，为8月1日特朗普威胁要征收新一轮关税以来的最高收盘水平。特朗普纽约经济俱乐部讲话来袭 投资者最关心这个问题！

本周二(11月12日)特朗普将在纽约经济俱乐部的午宴上发表讲话，投资者希望看到可能达成的贸易协议的明朗化。鲍威尔周三(11月13日)将在国会联合经济委员会发表讲话，周四他还将在众议院预算委员会作证。本周有几个关键的经济报告，包括周三的美国10月季调后CPI月率和周五的美国10月零售销售和工业生产。周五即将公布的纽约州制造业调查可能为纽约地区制造业提供一个新的视角。未来一周只有几家大型企业将公布业绩，其中包括周三的思科(Cisco)、周四的沃尔玛(Walmart)和英伟达(NVIDIA)。

众议院也将在未来一周首次举行弹劾听证会，但市场迄今忽视了这个话题，认为参议院不太可能宣判总统有罪。对市场来说，贸易可能仍是最重要的变数，因为12月15日即将到来，如果无法达成协议，对消费品征收新关税的日期将开始生效。

股市记录

过去一周，美国股市继续上涨至新高，主要股指均以创纪录水平收盘，债券遭到严重抛售。标准普尔500指数连续第五周走高，上涨0.9%，11月份迄今为止的涨幅约为1.8%。标准普尔500指数上周五收于3093点。在特朗普表示他还没有同意关税回调之后，股市在上周五的交易中暂时下跌，所以任何关于他所预期的贸易协议类型的信息都是重要的。

QMA首席投资策略师埃德·基恩(Ed Keon)说：“特朗普总统总是捉摸不定，所以我们得看看他会怎么说。”Keon预计在不久的将来会达成某种贸易协定，这将有助于市场的风险提升。考恩政策策略师克里斯·克鲁格(Chris Krueger)表示，特朗普本周二的讲话可能对协议的方向很重要。在我们看来，最关键的部分将是贸易，以及特朗普是否支持“第一阶段”协议，以及关税的预定回调。”

在美联储10月30日降息后，鲍威尔向市场发出了明确的信息，预计他的证词不会有那么大的潜力撼动市场。“我预计美联储主席会继续他在上次新闻发布会上的花言巧语。他们可能维持现状，这取决于数据。如果说有什么不同的话，那就是数据在边际上看起来更有希望一些。当然，消费者和服务业似乎表现良好，随着通用汽车罢工的结束，一些受到影响的事情应该会改善。”“他们认为，目前利率是合适的，如果经济走弱，他们将准备采取进一步行动。”

数月来，全球经济状况一直是市场关注的一个话题，但随着全球收益率上升和全球PMI数据出现改善迹象，投资者显然变得更加乐观。他说：“今年大部分时间我都有点怀疑，但我确实认为，经济前景已经有所改善，特别是在美国以外的地区。”“就在一两个月前，有关经济衰退的言论还相当活跃，但现在已经销声匿迹了。收益率曲线非常不对称。我对经济前景感觉好一点了。”

以下是市场反弹背后的原因

当收益率曲线反转时，短期利率，比如2年期国债收益率，就会高于长期收益率，即10年期国债收益率。这往往是一个衰退警告，因为投资者押注美国经济在较长时期内将比短期内更为疲弱。但是突然出现了一个转变，现在这些曲线变得更陡了。Keon表示，收益率上升是一个积极的信号，他正在增持股票，但更多是外国股票。“欧洲陷入衰退的感觉已经消失，有迹象显示经济正在企稳，”他说，“这一切可能会在一分钟内改变，但看起来整体前景在过去一两个月里明显好转。”

Richard Bernstein Advisors的投资组合策略师Dan Suzuki表示，他仍对这种改善持谨慎态度，尽管企业业绩没有预期的那么糟糕，美联储已经降息，贸易状况似乎也在改善。他表示：“这与宏观经济方面的复苏迹象结合在一起，市场已经接受了这一点，并在此基础上继续前进。”他补充称，此举可能过于乐观。“相对于数据的重要性而言，它的规模太大了。”

Suzuki说，他需要看到更多的证据，证明美国制造业已经稳定下来。ISM制造业指数10月份好于9月份，但仍处于收缩状态。“为什么一定是底部呢？”现在还没有定论，”他说。“我认为你必须回答这个问题——如果现在是底部，经济增长将在这里反弹，那么什么将成为催化剂？……我看不出数据中有任何迹象表明这些领域会出现大幅反弹。我看到的阻碍增长的因素比促进增长的因素更多，”他说，“在投资方面，在企业信心如此低迷、不确定性如此之高、首席执行官信心直线下降的情况下，经济增长出现大幅反弹是极不寻常的。”