谈到白银，该银行下调了明年的预测值16美元/盎司。

报告称“白银永远不会像黄金那样获得与战术资产配置相同的地位，因此现在看到长期均衡处于较低水平。我们的白银预测在未来两年内已经下调，与我们对黄金的预期相反。我们将2019年的平均价格从16美元/盎司下调下调2％至15.75美元/盎司。”

2019年将出现更多的并购活动

BMO表示，随着2018年并购活动增加，贵金属行业明年将出现更多整合。

报告指出，“我们认为整合将成为2019年的行业趋势。其中最受欢迎的将是跨越太平洋的生产商的新=趋势。”

分析师指出，由于“不稳定的黄金价格环境”，新的勘探不再是公司的优先考虑因素，这将导致全球产量下降。

他们说：“为了遏制这种趋势，大型生产商将部署一些现在已经改善的资产负债表以获得发展资产或对受到资本限制的小型生产商做出一些承诺似乎是合乎逻辑的。”

BMO列举了可能寻求收购的矿业公司名单包括Evolution Mining，Northern Star，Kirkland Lake和Saracen。另一方面，2019年的潜在收购目标是Atlantic Gold，TMAC Resources，Wesdome，Pretium和New Gold。

“当我们假设全股票交易时溢价30％，大多数收购者可以在大多数目标上进行增值交易，”BMO表示。

此外，BMO还强调了明年投资优选的贵金属股票，建议将IAMGOLD，Newmont Mining和Alamos Gold评为“具有相对价值的吸引力”，以及Agnico Eagle，Endeavor Mining，Fortuna Silver，SEMAFO“生产交付增长。”