他补充道：“第二个解释源于人们认识到，并非所有资产都经历过波动性下降。例如，原油价格的波动性在全球金融危机和2013年之间有所下降，但在2014年至2016年期间大幅攀升，幅度之大，以至于很难判断长期趋势。”

麦格理在分析黄金缺乏反应时，也观察了供应/需求面的情况，该行强调，需求面是唯一一个发生重大变化并帮助保护黄金不受价格下跌影响的方面。

Turner表示：“与石油和其他许多大宗商品不同，黄金需求自然具有相当大的弹性，因为其并非必需品。但亚洲珠宝需求的日益增长，无疑使其变得更加重要，从而缓冲了2013年黄金投资者主导的抛售，并帮助金价自那以来维持在窄幅波动区间。”

Turner补充道，从目前情况看，金价的低波动可能会持续下去。他指出，今年以来，金价一直处于低迷状态。

他说道：“实际上，从某些指标（如交易区间）来看，黄金的波动性比上世纪70年代初以来的任何时候都要小。”