白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）11月27日讯，作为保值避险资产，黄金和普通的投资选择不同，投资者们面对黄金常常面临到底是跟随趋势还是买入持有的选择。

那么，到底怎样才是正确姿势呢？

回到四十多年前的1975年，用上述这两种策略，可以看看到底哪一种更适合黄金。

如果跟随趋势，每一次金价回到200日均线上方就持有黄金，而一旦跌破该均线水平就卖出，那么相较买入持有策略的年化4.6%回报率，跟随趋势的回报率为5.1%。而就波动性而言，跟随趋势的波动性为16.5%，买入持有的波动性为20%。

从这42年的总回报来看，趋势跟随的策略能够带来总计752%的收益，而买入持有只能带来581%的收益。

此外，趋势跟随策略的最大回调为51%，而买入持有的回调为69.6%。

这样看来，跟随趋势似乎是更好的策略。

不过Pension Partners的研究主管Charlie Bilello指出，在实际的投资中，还必须考虑到交易本身的各种成本。

以跟随趋势的策略来看，平均每年要交易3.75次，也就是过去这42年里，要交易成本低45次，每一次交易的成本必须要低于交易额的0.14%才能够使得趋势跟随策略的收益和买入持有策略收益持平。

就交易额0.14%的交易成本来看，就目前而言似乎有点昂贵，但在过去的一些时间里，这实际上是非常便宜的。从1975年至今来看，交易手续费曾有很大部分时间是远高于交易额0.14%的。