投资者需警惕“美元囤积潮”

自9月以来美元一度稳步攀升至95关口上方，虽然近一个月以来有所回落，但随着美国债务上限的提高和特朗普税改的推进，美元有望进一步上涨，今年“美元囤积潮”与往年相比可能有过之而无不及。

事实上，预计到2018年年中，美联储的再投资净值将变成负值，推动国债收益率明显高于伦敦同业拆借利率（Libor）等无担保借款利率。而随着借款人寻求美元资金用于偿还明年到期的1.5万亿美元债务，美元的需求还将持续上升。

此外，来自日本和欧元区的投资者也将推升美元需求。德国和日本的两年期国债收益率都低于美国同期的国债收益率，这导致日本和欧洲的投资者更倾向于投资美元资产，以谋求更高的收益。欧洲投资者目前持有超过2.5万亿美元的美国信贷资产，随着美国短期利率涨势猛于欧洲和日本的利率，美元的需求有望进一步抬升。（作者：Walker）

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