白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）11月09日讯，一直以来，市场普遍认为，市场避险情绪促使金价上涨。在沙特掀起反贪风暴之后，投资者也确实买入黄金避险。

然而，Momentum Strategies Report分析师Clif Droke却认为，现在通胀预期的上升已经逐步取代避险，成为推高金价的主因。

在2009年到2011年美联储实施宽松政策推高通胀时，黄金表现最佳。而在2011年后期，投资者观察到美国经济正在回归健康道路时，金价开始下滑。

黄金的转折点在2015年12月，在经历过四年牛市之后，黄金终于重获上行动力。这不是因为避险因素，而是因为通胀逐步回升。

从那以后，反应大宗商品总体水平的核心商品CRB指数（CRB）开始反弹，尤其是原油价格开始上涨。

本月以来CRB指数已经上涨2.3%。

对于经济学家而言，通胀是值得担忧的。但是中等水平的通胀是受欢迎的，因为它能提高货币流通速度，从而刺激经济活动达到更高水平。这也会促使金价上涨，因为投资者会买入黄金对冲通胀。

商品基金经理倾向于将原油价格的表现视为通胀水平的“晴雨表”。当油价上涨时，基金经理通常将注意力转向可能从商品价格通胀中受益的其它商品，而黄金就是主要的受益者。

随着油价最近几周上涨，黄金获得了动能打破了窄幅波动的范围，基金经理也重新评估金价上涨的潜力。