为避开通缩，欧洲央行大约三年前制定出规模高达2.3万亿欧元的购债计划，降低了融资成本，并提振借贷和支出，最终目标是刺激通胀。

德国与荷兰等鹰派国家目前希望看到结束购债计划的承诺，认为增加购债已无法帮助通胀回升。以欧元区二线国家为主的鸽派则警告，匆忙退出可能收紧金融环境，几年的努力将前功尽弃。

法国巴黎银行的分析师Luigi Speranza表示：

“我们认为欧洲央行倾向于在需要时增加购债或者延长期限，以回应通胀前景的不利情况，特别是欧元引发非理性的货币环境收紧。”

**转移焦点**

整体前景为全球金融危机发生前以来最佳。不间断的连续增长，创造了700万个就业岗位，在内部消费的带动下，目前的扩张是能够自力维持的。

银行业者资本状况更好，放贷增长，核心与二线国家背离的情况似乎已经停止。这种背离的情况是货币计划最大的败笔。

不过通胀仍将达不到欧洲央行接近2%的目标，而且至少将持续到2020年结束，因就业市场仍存在相当大的闲置，薪资空间因而受抑，为继续提供支撑提供了支持。

不过欧洲央行在某些国家可购买的公债逐渐稀缺，表明市场限制将愈加成为政策讨论的重点，因为在银行业因应退场策略之际，若大幅重新设计规定，可能释放出错误的信号。

尽管在目前的规定之下，延长九个月并削减购债规模确实可行，但倘若想要有进一步的举措，欧洲央行可能需要更多的计划，因为该央行可购买的德债已渐趋稀少，因为购债需符合资本额比重(capital key)的限制，对欧元区每个国家都有相对的购买规模。