大宗商品可以保持资产货币的购买力，从下图可以看出，投资者如果在过去40年里投资黄金的话，不仅仅可以维持货币的购买力，同时还能有所小赚。不过1990-2001年期间黄金的表现不怎么样，因为当时经济很稳定，通胀逐步走低。

但全球通胀已经逐步加速，市场对美国和欧元区的通胀预期明显上升，这表明对冲购买力损失会再次变得有效。

而这里不得不提一下特朗普交易，也就是再通胀交易。美林认为，低通胀对黄金不利，再通胀还是不错的。再通胀交易目前并未见顶，在这种背景下，即使美联储加息，黄金也有望上涨。

因此现在，是将黄金纳入投资组合中分担风险的大好时机，同时现在将黄金加入收益组合中也有利于增加投资回报：

若黄金要上涨，全球通胀哪家强？

不过似乎也并非所有国家的通胀上涨对黄金上涨都会是有效的。根据美林的报告，主要要紧盯两个地方的通胀：美国和欧洲。

从过去20年中，美国、欧元区、和瑞士的通胀和黄金有非常密切的关系，而过去5年中，美国和欧元区的通胀和黄金有非常明显的关联。

而美国和欧元区之中，过去20年中欧元区通胀和黄金的关联更大，但是在过去5年中，美国的通胀和黄金的关联更大。